钱来了！我们更应该有信心。尽管市场上多有关于存量时代的悲观观点，但机遇和挑战永远并存。最先锋的人总是最先看到机会点。
一级市场追踪者产业的最前端，通常代表着最先锋的信号。
CM10医药研究中心综合数据和多方前线人士的观点，大胆得出一个先锋观察：2024年，生物医药一级市场正在或已经率先完成筑底，二级市场新一轮筑底正在酝酿，且有强动能支撑。
支撑这一结论的至少有四组主要数据：
第一，一级赛道投融资已经触底反弹。今年上半年，医疗健康赛道一级市场的投资数据已经超过2023年同期。2024年H1整个赛道投资金额达到1506亿（较上年同期的1070亿增长50%），投资事件为769起（较上年同期658起增长17%）。
按照一级市场历史投资的季节性分布来看，2024全年保守估计投资额将超过3000亿元，较上年同比增长20%。这个成绩相当不容易。
图：2024年医疗健康赛道投融资情况
数据来源：IT桔子
生物制药板块表现最为突出。今年上半年投资金额达到993亿元，占整个赛道比重三分之二，较上年同期的593亿元激增67%，相当于400亿。投资事件数量发生380起，较上年同期313起增加21%。
“其他细分赛道（医疗器械、医药流通、中药、大健康、生命科学产业链等）具体数据分析请微信联系MJesie获取！”
第二，渐次加入，并且金额力度不小的政府产业基金“涌向”生物医药赛道。CM10医药研究中心梳理了最近的政府产业基金的动态：
7月26日，上海市发布的母基金总规模1000亿元，包括集成电路、生物医药、人工智能母基金以及未来产业基金。其中215亿生物医药母基金，注册在上海浦东新区，将重点投向包括但不限于创新药物及高端制剂、高端医疗器械、生物技术、高端制药装备等生物医药相关领域。
上海三大先导产业母基金将按照“政府指导、市场运作、专业管理”的原则运行，遴选专业投资团队，通过子基金投资、直投、生态运营等运作方式，发挥“投早投小投硬科技”、产业培育、并购整合、补链强链功能。母基金将推进政府资源与社会资本协同联动，以市场化方式链接创新资源，支持原始创新和成果转化，优化产业生态，推动上海加快催生具有全球竞争力的创新型企业，打造世界级产业集群。
CM10解读：无论从规模，还是从市领导的重视程度（上海市委副书记、市长龚正，市委常委、副市长华源，副市长刘多、陈杰等领导出席或致辞）来看，足见上海对这些新兴领域投入的决心。“打造世界级产业集群”这句话，要划重点，目前上海张江的生物医药已经进入全球产业集群之列，并有望进入顶级之列，对标美国波士顿、旧金山湾区，而且扶持优势领域是各政府未来策略。
7月18日，重庆药品监管发布，近期重庆保税港区集团宣布将设立20亿元生物医药专项子基金。该基金以综保区母基金作为主要筹资人和发起人，构建共投、共管、共发展、共收益的合作发展新模式。自去年以来，重庆生物医药相关投资基金就不断涌现。重庆巴南区出资10亿成立私募基金，作为生物医药产业专项发展资金；两江新区在220亿元产业发展母基金框架下，设立首只生命健康专业基金5亿元。
根据重庆市商务委员会数据，截至7月5日，重庆有药品生产企业180余家、医疗器械生产企业370余家，包括专精特新及“小巨人”企业121家、上市企业15家。重庆有78家A股上市公司，10余家为生物医药行业，市值超百亿的生物医药企业有三家。智飞生物、太极集团、智翔金泰等都是当地企业。
7月3日，江苏省首批14支、总规模506亿元的产业专项基金集中签约仪式在江苏高科技投资集团举行。首批签约的产业专项基金中，包括10支共466亿元的设区市产业专项母基金和4支共40亿元的未来产业天使基金，在南京、苏州、无锡、常州、南通、徐州、扬州等7个设区市落地。（信息来源于医药财经）
苏州市与省级母基金合作设立“江苏省生物医药（苏州）产业专项母基金”总规模60亿元，聚焦创新药、医药研发、医疗器械、医疗服务、合成生物学等领域。
生物医药是苏州倾力打造的头部产业，是苏州市制造业“1030”产业链体系（基于苏州完备的工业体系优势，构建的10个重点产业集群和30条重点产业链）的重要组成部分，在体系目录中的重要性仅次于新能源和新一代信息技术。
目前，苏州集聚的相关企业超3800家，其中557家为规上企业（通常指年产量或年主营业务收入达到一定规模的企业。苏州规上企业的认定标准主要包括年主营业务收入达到2000万元以上的工业企业 ），与北京、上海和深圳并列全国第一方阵。
无锡投向生物医药的基金总规模为40亿元，由江苏省母基金出资25%、无锡市配套出资75%；存续期15年，其中投资期8年、退出期7年。主要投向创新药、高端原料药、中药、细胞基因治疗等药物、医疗器械、医疗支持性产业、消费医疗及国民健康质量提升等领域。
生物医药产业是无锡重点培育的地标产业之一，2023年生物医药企业超2000家，连续两年入围全国生物医药发展前20强城市，产业规模突破2000亿元。近五年，产业平均增长率超过13%。
6月20日，4只基金在北京注册，总规模500亿元：其中北京市医药健康产业投资基金约200亿元。该基金可分两期实施，首期目标规模100亿元，重点投向创新药、创新医疗器械等重点产业领域及细胞与基金治疗、数字医疗等新兴产业领域，兼顾公共卫生安全、临床生产服务等领域。
7月18日，北京经济技术开发区(北京亦庄)管委会副主任刘力表示，亦庄将加快布局合成生物新赛道4800余家企业落地，下一步将加快布局合成生物新赛道，从监管机制、产业空间等方面多维发力，以精准支持、精细服务赋能合成生物制造产业发展。
第三，政策基础已经具备，全面倾斜创新药及其产业链。
1、整个支持创新药全链条支持的政策正在加紧落地中。7月5日，国务院常务会议审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》。会议指出，要全链条强化政策保障，统筹用好价格管理、医保支付、商业保险、药品配备使用、投融资等政策，优化审评审批和医疗机构考核机制，合力助推创新药突破发展。除了中央政府，地方政府如北京、上海、广州、珠海等多地已出台支持生物医药全产业链发展的地方性文件，对行业整体发展做扶持。
2、今年，“创新药”这个关键词首次出现在了《政府工作报告》之“2024年政府工作任务”中，首先提到的是“加快发展新质生产力”，且提及要加快包括“创新药”在内的前沿新兴产业发展。
第四，获批新药持续增加，2025年多家大企业进入产品收获期。
2024上半年，CDE完成审评5316个品种，同比增长8.85%。共有60个新药品种获批上市，包括1类创新药27个（除中药3个）、2类改良型新药30个，批准率约为87%。其中，中国生物制药第二季度就获批了三个，还有恒瑞、石药等大药企，以及康方、信达、科伦博泰等药企都将在两三年内迎来产品收获期。
2019年，NMPA官宣批准上市了16款重磅药物。
2020年，NMPA官宣批准了14款创新药。
2021年上半年，NMPA官宣批准17款创新药。
2022年上半年，NMPA批准了9款新药、疫苗，其中1类或1.1类新药为6款。
2023年上半年，NMPA官宣批准了16款新药。
注意从（2019年-2023年，中药暂不统计在内）。
一审| 黄佳
二审| 李芳晨
三审| 李静芝
“任何伟大的变革都是痛苦的。我们已经见证了，诸多仿制药企走向创新药企历经的黑暗与迷茫岁月。我们已经看见了，一些蜕变，和新价值的诞生。E药经理人旗下CM10医药研究中心致力于上市公司的价值发现、挖掘与诊断。”
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