23H1，$完美世界(SZ002624)$ 游戏分部收入36.53亿，净利润4.66亿，22年H1，完美游戏说殴辱.7.39亿，净利润11.82亿，扣非后净利润7.38亿。
可以说23H1，完美游戏收入、利润双双熄火，考虑到上半年《天龙八部2》买量、宣传支出在2.50亿左右，如果把这部分还原，完美游戏业绩同比微降。
完美游戏包括PC端和手游两类，23H1PC端游表现还是不错的，收入同比这年头长16.69%，手游拖了公司的后腿，增速为-10.67%。
目前，完美游戏主要在运营手游包括《诛仙》、《完美世界》、《梦幻新诛仙》、《诸神之战》、《幻塔》等。
从数据来看，上半年诛仙iphone端流水大概是981万美元，相比去年同期下降了29%；完美世界同比下降21%；诸神之战下降20%；梦幻新诛仙下降35%；幻塔下降最明显，大概为85%。
增量部分主要由《天龙八部2》贡献，数据还是不错的，Q2收入2185万美元，基本抵消完美长线游戏流水下滑的问题，由于销售费用错配的问题，下半年《天龙八部2》正式上线后流水应该还会有一定的提升。
保守估计，下半年完美游戏的收入应该可以double，全年游戏收入可以做到70亿左右，按照10%的净利润率估计，全年能有7亿的净利润。
今天收盘，完美世界总市值268亿，预估全年业绩对应pe约为38倍，从5年数据来看，完美世界的估值区间在19-46倍，当下38倍的估值不能说便宜，只能说是合理吧。
对于完美世界的业绩，机构倒是比较认可，截止至23H1，共有432 家基金持股，占流通股比重为10.70%，而23Q1，持股基金只有36家，持股比例仅为2.37。
从这个角度来看，如果完美股价进一步下跌，接近估值区间下限的话，不为是一个风险相对较低的投资机会，至少我是会选择重仓的。
