据彭博通讯社5月9日报道，中国监管机构考虑减免内地个人投资者通过港股通投资香港上市公司时，在取得股息红利时所需缴纳的20%所得税。若此政策得以实施，将提升港股通高股息资产的吸引力。今年两会期间，香港证监会主席雷添良也建议降低港股通个人投资者的股息红利税收水平，以及降低港股通内地投资者的准入标准。
资料来源: 财政部, 国家税务总局, 证监会, HTI
短期来看，此次潜在调整有助于提振市场情绪。中长期来看，减免红利税不仅能减轻投资者的税负，还有助于提振港股高分红资产吸引力，提升港股流动性，加快A/H溢价的收敛。
在这样的背景下，投资者可以如何布局？我们建议关注具有稳定现金流和良好股东回报的高质量资产。在选择投资标的时，要重视公司的盈利能力、分红能力和分红意愿。
特别值得关注的是恒生港股通中国央企红利指数，它聚焦于金融、能源、工业等传统高分红行业，近三年恒生港股通中国央企红利全收益指数累计收益率达39%，大幅领先其他红利类指数。（数据来源：Wind，统计区间2021/5/10-2024/5/10）
数据来源：恒生指数、Wind、华安基金，截至2024/5/10前十大权重股涵盖中国海洋石油、中国神华、中国石油股份等石油石化、煤炭行业龙头，以及农业银行、中信银行、中国银行等银行业龙头。指数股息水平和盈利能力突出，前十大重仓股近12个月股息率中位数达到6.5%、2023年净资产收益率中位数达到10.8%。
表：前十大成分股
数据来源：Wind，华安基金，截至2024/5/10
港股通红利税的潜在减免或是港股市场的一剂强心针，为投资者带来了新的机遇。投资港股红利，建议投资者关注港股通央企红利ETF (代码：513920)，投资有风险，决策需谨慎。