债券通7月或开门迎客 中国股市“漂亮牛”口粮在路上
作者：双靓颖（新浪博客，id=1841365557）2017年6月24日 17:58:45 原创作者：陈圣洁 来源：国际金融报
今日晚间，央行有关负责人就《内地与香港债券市场互联互通合作管理暂行办法》（下称《暂行办法》）相关问题进行了解答，该《暂行办法》于前一日正式公布，指出境外投资者可使用自有人民币投资“北向通”。 目前市场普遍预期，“债券通”有望在今年7月正式开通。 可使用自有人民币投资！
【一】“北向通”是什么？它对市场有何意义？——国家金融与发展实验室银行研究中心研究员游春在接据记者采访时指出，“北向通”相当于开放资金进入大陆市场，进来的资金可以进一步促进外汇交易市场的发展，有利于渠道交易品种的增多，可以助推人民币国际化以及资本项目的对外开放。 《暂行办法》指出，境外投资者可使用自有人民币投资“北向通”，这个“自有人民币”又该怎样理解呢？ 在本次答疑中，央行有关负责人表示，境外投资者可使用自行积累、筹集以及在离岸市场自行兑换的人民币资金投资。 同时，该负责人还指出，如果境外投资者只使用自有人民币投资、不涉及外汇兑换的，无须通过香港结算行办理“北向通”下的资金汇兑和结算业务。但是，如果境外投资者使用外汇投资，或者使用部分自有人民币、部分外汇投资，就需要通过债券持有人在一家香港结算行办理资金汇兑和结算业务。这是为了确保债券持有人所兑换的资金用于“北向通”债券投资，防范非法套利套汇行为。 考虑到‘北向通’开通在即，如香港结算行无法在开通之前为债券持有人开立专门的人民币资金账户，初始阶段可允许债券持有人暂时使用已有的人民币资金账户，并尽快为债券持有人开立专门的人民币资金账户；暂时使用已有人民币资金账户的，香港结算行应做好内部分账要求，清楚记录‘北向通’相关的资金进出，确保所兑换的资金用于北向通债券投资。 该负责人说。可通过二次市场买卖债券 据悉，境外投资者的投资标的债券为可在银行间债券市场交易流通的所有券种，包括国债、地方债、政府支持机构债、政策性银行债、商业银行债、非银行金融机构债、非金融企业债务融资工具、企业债、资产支持证券等。 据上述负责人介绍，“北向通”境外投资者既可以通过参与银行间债券市场发行认购方式，也可以通过二级市场买卖方式，投资于标的债券。 在交易工具方面，“北向通”境外投资者目前可以进行债券现券交易。不过，央行有关负责人表示，未来交易工具将逐步扩展到债券回购、债券借贷、债券远期，以及利率互换、远期利率协议等交易。
【二】用外资投喂中国股市“漂亮牛”——《暂行办法》是为规范开展债券通（北向通）相关业务，保护境内外投资者合法权益，维护债券市场秩序而制定的，适用于“南向通”有关办法另行制定。《暂行办法》公布后，有业内人士认为这是重大利好消息，是中国证券市场国际化大戏开演的重要标志。 “以10年国债收益率计算，中美之间差120个基点以上，中德之间差300个基点以上，中日之间差距更加巨大。国际资金云集香港，中国内地债券的高收益在全球范围内都具备足够的吸引力，外资将大量进入内地市场，在给债券市场带来充裕资金的同时，也给中国股市的‘漂亮牛’间接增添充足的粮草。”该业内人士说。（陈.圣.洁 国际金融报） 本文链接：网页链接