01
市场洞察
国内经济延续复苏态势，股市债市携手上行
4月份国内宏观经济总体继续呈现企稳复苏的迹象。月底公布的国内1-3月份规模以上工业企业盈利数据中，全国规模以上工业企业实现利润总额15055.3亿元，同比增长4.3%，释放出工业生产回升向好的信号。4月，反映国内经济先行指标的制造业PMI为50.4，在3月份50.8的基础上微跌0.4，连续两个月位于扩张区间。3月份CPI同比上涨0.1%，PPI同比下降2.8%。相比于2月份CPI和PPI同比分别上涨0.7%和下降2.7%而言，CPI同比涨幅收窄是受食品和出行服务价格走低的影响。4月份国内经济景气增长态势的回落，叠加生产资料价格降幅扩大的影响，使PPI同比降幅扩大。
承接3月份A股市场的稳步上升态势，4月份A股股市继续走强。上证指数和深证成指分别上涨2.09%和1.98%。代表大盘股、中盘股和小盘股的沪深300指数、中证500指数和中证1000指数分别上涨1.89%、2.93%和1.03%。31个申万行业中16个行业上涨，15个行业下跌。其中，家用电器、银行和基础化工的月度涨幅均超过4%，而综合、传媒、房地产、商贸零售和计算机行业跌幅均超过3%。
年初至今债券发行量低于预期，加之月末央行对长期国债收益率的关注和指导，以及投放4380亿元呵护市场流动性等一系列举措，推动国债在4月延续上月涨势。截至4月底，1年期、5年期较上月末分别下行3个基点和5个基点至1.69%和2.15%。10年期国债收益率较上月末上涨1个基点至2.30%。1年期AAA级和AA级信用债收益率均下行20个基点至2.15%和2.30%，5年期AAA级和AA级信用债收益率则分别上行10个基点和40个基点至2.75%和3.35%。4月份，反映债券市场整体回报的中证全债指数上涨0.56%, 中证国债及政金债指数、中证企业债指数、中证中票指数、中证短融指数的收益率分别为0.33%、0.53%、0.51%和0.24%。此外，受A股市场良好表现提振，中证转债指数上涨1.87%。
4月份，海外主要市场整体表现分化，其中标普500指数、德国DAX指数、法国CAC40指数和日经225指数表现欠佳，分别下降4.16%、3.03%、2.69%和4.86%。富时100指数和恒生指数则表现优异，分别上涨2.41%和7.39%。美国4月份公布的通胀数据降低了市场对于美联储很快降息的预期，使布伦特原油现货价格在4月份微跌1.32%。中东局势未来发展的不确定性支撑黄金作为避险资产的价格上扬，带动伦敦黄金现货价格在4月份上涨2.63%。
图表1：4月A股市场主要股指涨跌幅
数据来源：Morningstar Direct、同花顺；
截至日期：2024年4月30日
图表2：31个申万一级行业指数4月涨跌幅
数据来源：Morningstar Direct、同花顺；
截至日期：2024年4月30日
图表3：债券主要指数4月涨跌幅
数据来源：Morningstar Direct、同花顺；
截至日期：2024年4月30日
图表4：全球主要指数4月涨跌幅
数据来源：Morningstar Direct、同花顺；
截至日期：2024年4月30日
02 业绩盘点
平衡和价值风格基金领涨，固收类基金延续上月涨势
4月份，股票市场和债券市场的上涨推动了开放式基金的整体表现，晨星开放式基金指数的涨幅为1.41%，晨星中国股票型、晨星中国配置型和晨星中国债券型基金指数的月度涨幅分别为1.97%、1.14%和0.48%。
图表5：晨星开放式基金指数4月涨跌幅
数据来源：Morningstar Direct；
截至日期：2024年4月30日
4月份A股市场延续上月涨势，继续迎来普涨，平衡和价值风格的表现优于成长风格。中盘平衡股票基金、大盘价值股票基金和大盘平衡股票基金4月份的平均回报率分别为2.95%、2.13%和2.02%，是偏股型基金当中表现优异的三个分类。大盘成长股票基金、积极配置—大盘成长股票基金和中盘成长股票基金是偏股型基金当中4月份表现相对落后的分类，其平均回报率分别为1.93%、1.49%和0.94%。
行业基金方面，经济数据回暖的影响带动行业股票—消费基金和行业混合—消费基金在4月的良好表现，其平均回报率分别为2.98%和2.57%。受益于中证医药卫生指数的良好表现，行业混合—医药基金也表现不俗，4月份的平均回报率为2.69%。行业股票—其它基金、行业股票—科技、传媒及通讯基金和行业混合—科技、传媒及通讯基金的表现在行业基金当中相对落后，平均回报率分别为0.59%、0.44%和0.13%。
可转债基金和积极债券基金两个分类凭借债券和权益两类资产的良好表现，4月份以平均2.44%和0.88%的回报率位居固定收益类基金中表现最佳的两个分类。此外，普通债券、信用债和纯债基金也表现良好，其平均月度回报率分别为0.52%、0.38%和0.32%。
QDII基金方面，股票型和混合型基金分类均实现净值上涨。得益于A股和港股在4月的良好表现，大中华区股票基金和大中华区股债混合基金在4月份的平均回报率分别为6.01%和4.55%，在所有QDII分类中表现领先。美国股票基金、全球新兴市场股债混合基金和行业股票基金则表现欠佳，其4月份的平均回报率分别为-2.48%、-1.58%和-0.82%。
图表6：偏股型基金2024年4月平均业绩表现
注：统计剔除成立未满6个月的次新基金；偏股型基金包括股票型基金和混合型基金（不包括行业基金）。
数据来源：Morningstar Direct；
截至日期：2024年4月30日
图表7：行业基金2024年4月平均业绩表现
注：统计剔除成立未满6个月的次新基金。
数据来源：Morningstar Direct；
截至日期：2024年4月30日
图表8：可转债基金、债券基金和货币市场基金
2024年4月平均业绩表现
注：统计剔除成立未满6个月的次新基金
数据来源：Morningstar Direct；
截至日期：2024年4月30日
图表9：QDII基金2024年4月平均业绩表现
注：统计剔除成立未满6个月的次新基金
数据来源：Morningstar Direct；
截至日期：2024年4月30日
作者｜王方琳、李一鸣
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