【中金：美元当前所处位置有抢跑预期和交易“透支”的情形】
研报称，美元去年底以来大幅走弱，本质上是由于中国增长和美国通胀都出现了方向性的拐点。短期预期无法证伪下，方向依然成立，但从风险收益比角度值得思考如果短期逆转，问题可能来自哪里？美元当前所处位置有抢跑预期和交易“透支”的情形。交易上逼近超卖区间、多头仓位减少，技术面接近支撑位。同时，与我们构建的全球“便宜钱”指标也明显背离。往后看，过多宽松预期和衰退压力升温都可能带来转向风险，日央行按兵不动也是短期催化剂。需要关注部分交易的获利了结，如预期计入过多的黄金和人民币等。
人民币短期或许过度升值。外资大额流入或不可持续。黄金期货真正的主升行情需要等到降息开启阶段。因此对应黄金股行情，预期未来一个季度都处于相对低波动时期。看好赤峰黄金，很明显，周期股投资第一阶段炒预期，已经过去。第二阶段要求产品价格上涨，也就是看黄金期货价格持续走高的过程。具体什么时候是真正的基本面确认“拐点”，尚不清楚。建议逢低打底仓，按照时间维度加仓。第三阶段要求黄金股利润兑现，属于鱼尾行情了，基本上不会有太多超预期的行情。