在读到霍华德·马克斯《投资最重要的事》第十二章“寻找便宜货”中，对其精心构建投资组合有所共鸣。距离2022年的到来还有半月有余，因此总结反思2021年在基金投资中的经验总结。
从2020年将投资股市中余钱分布于基金里，弥补股市组合缺失的白酒和医药部分。2020年是白酒类投资的高光时刻，因此从2020年1月起投资白酒类指数、及少部分医药类股票型基金，获利70%的收益，2021年继续延续两类基金的投资。但是2021年相对来说，消费类基金收益稍微逊色，新能源类的基金占领年度收益前茅。
不过我对今年基金收益也是比较满意，截止目前为止，2021年总收益比例为20.76%。
年初时，由于向同事、家人推荐同样的基金，因此到现在可以做一个结果相对评估。他们从年初到现在，没有减仓、增持、或者清仓，截止目前收益是－1%或者刚刚扭亏为盈，而我由于相应的减仓和增持，获得不错的收益，所以我觉得结合马克斯的构建投资组合四个过程，以此来反思今年投资的经验，为明年第三年的消费类基金投资获得更好成绩提供帮助。
精心构建投资组合的过程，包括卖出不那么好的投资从而留出空间买进最好的投资，不碰最差的投资。过程需要的素材包括：第一，潜在投资的清单；第二，对它们的内在价值的估计；第三，对其价格相对于内在价值的感知；第四，对每种投资涉及到的风险及其对在建投资组合的影响的了解。基金布局是一个很好的投资组合构建，尤其是指数型基金，可以构建起多元投资组合。理解霍华德·马斯克的四点投资组合过程，可以很好诠释自己2021年的投资经验。
一、低风险的投资清单
消费类和医药类的投资标的，是在我的能力圈范围。通过财报分析其经营状况、资产收益等等数据，因此从2020年我就一直选择2只消费类基金，和1只医药类基金，一直延续到现在。不炒热点、不轻信他人的推荐，因为自己了解，所以风险相对来说是可控的。（2只消费类基金，分别是161725招商中证白酒指数、160222国泰国证食品饮料行业指数），熟悉的指数基金，对于我来说，就是低风险的投资清单。
二、定性又定量的估值
估值对于大多数股民来说，是一个难点痛点。估值既是科学也是艺术，因为其一估值有多种方法，对于周期型股票、成长型股票等等估值方法、难度都不一样。其二估值只能估算一个内在价值的区间段，买卖点有一定选择空间。而我对于消费类、医药类的白马股能够有一个相对清晰的估值区间，使我今年依然会选择2020年的基金清单。在此，分享的一点是稳定的消费类白马股，未来现金流折现法是一个很好的估值方式，具体估值方法可以阅读帕特·多尔西的《股市真规则》。
三、风险的反直觉
对于股市的风险，也就是如何避免“追涨杀跌”的风险，最好的方式就是逆向投资。我们的直觉，就如霍华德·马斯克在《投资最重要的事》中第一思维，根据我们的惯性思维，觉得股市高涨的投资标的，就是一个投资机会。在没有很好的规避风险的话，你的直觉跟随市场先生的情绪化表现，本金能否保住就是一个投资问题。2021年2月，由于白酒类基金在过年期间延续了2020年的高涨，许多消费类股票安全边际逐渐缩小，我在2020年以来基金收益达到70%左右时，选择了全部清仓止盈。在2021年3月开始逐步开始小规模建仓，在市场先生情绪特别低落时，大额度建仓，补仓回到2月份前的投资额度。
整个过程的经验就是：利用好市场先生一两次的情绪大波动，令人自满和令人恐慌是很好的关键点，我们只要做出反直觉的操作即可。