关于高盛做空中国银行业的报告，虽然不好听但显然是事实（只是不知道为什么高盛选在这个时候大张旗鼓的发出来）。

首先地方债融资大头来自银行，在人口下滑且向大城市集中的过程中城投ROI已经不可逆的走低，而前几年的激进扩张显然导致隐含坏账率比明面上高不少，

其次银行传统最优质的资产房贷在房地产市场大周期结束居民部门去杠杆的趋势下对银行利润的支持能力快速走弱也是不可避免地，

第三利率进入长期下降通道，净利差也不可逆的走低（毕竟活期存款的利率是降无可降的）。

中国银行业在只吃净利差和城市化红利的时期不可逆的结束了，后面的利润提升只能来自于行业整合，多元化经营，深度和高端服务这几大方向。但长期来看，我仍然看好$招商银行(03968)$ 和$中国银行(03988)$ 。