股价=PE*每股净利润 估值PE不变，每年利润不变，股价哪来的变化？每年净利润全部分掉（分红率100%），净资产也不会增加，股价哪来的上涨？投资收益=ROE*（1-分红率）+股息率，分红率为100%，投资收益就是股息率啊。