$哔哩哔哩(BILI)$ 2024 Q1 电话会议提要

1、公司财务指标

总收入：达到57亿元人民币，同比增长12%。

毛利润：同比增长45%，达到16亿元人民币。

毛利率：提升至28.3%，去年同期为21.8%，实现了连续第七个季度的增长。

运营费用：

总运营费用同比下降2%，至24亿元人民币。

销售和市场费用同比增长5%，至9.27亿元人民币，主要是由于即将推出的SLG游戏的早期推广费用。

一般和行政费用（G&A）为5.32亿元人民币，同比下降7%。

研发费用（R&D）为9.65亿元人民币，同比下降6%。

营业亏损：调整后的营业亏损减少至5.12亿元人民币，同比减少52%。

净亏损：调整后的净亏损减少至4.56亿元人民币，同比减少56%。

2、公司业务概要

用户增长和参与度：

日活跃用户（DAU）同比增长9%，达到1.02亿。

月活跃用户（MAU）同比增长8%，达到3.415亿。

用户平均每日使用时长创历史新高，达到105分钟，同比增长19%。

内容和社区：

哔哩哔哩在游戏、娱乐、科技和知识类别的视频浏览量同比增长超过20%。

平台成为AI相关内容和讨论在中国的首选平台。

与AI相关的日常活跃内容创作者和视频浏览量分别同比增长超过60%和80%。

广告业务：

广告业务收入达到17亿元人民币，同比增长31%。

基于绩效的广告是主要的增长贡献者，同比增长超过50%。

广告平台进行了整合和升级，增加了可视化数据分析和用户友好的工具。

增值电信服务（VAS）：

VAS业务收入增长17%，达到25亿元人民币。

直播业务的增长是VAS收入增长的主要驱动力。

游戏业务：

游戏业务收入为9.83亿元人民币。

发布了创意卡牌游戏Artifactory，受到好评。

预计在6月13日发布备受期待的SLG游戏《三国：谋定天下》，已有超200万玩家预约。

内容创作者支持：

推出了AI内容创作工具，帮助内容创作者提高创作效率。

为内容创作者提供了通过视频和直播商务赚取收入的机会，参与数量同比增长超过一倍。

3、问答环节

（1）在线广告业务的增长驱动因素

Thomas Chong 来自 Jefferies 提问关于在线广告业务的增长。

管理层指出，增长的一个关键因素是在保持良好用户体验的同时增加了广告库存，并扩展了广告场景如Moment和Search。此外，通过混合自然和商业流量，高质量的广告内容可以获得更多的有机流量。

（2）即将到来的618购物节的广告趋势

同样来自 Thomas Chong 的问题。

管理层预计618购物节期间的增长将超过去年同比增长30%，并已增加了在这个重要购物节的广告预算份额。他们将继续执行开放环策略，并与主要电商平台建立深度合作伙伴关系。

（3）游戏业务的整体展望及对《三国：谋定天下》的期望

Lei Zhang 来自美国银行提问有关游戏业务。

管理层强调哔哩哔哩拥有最大和最高质量的游戏相关内容库，并指出他们的策略是稳定运营经典游戏并寻找新的增长机会。对于《三国：谋定天下》，已有超过200万玩家预约，并且通过多轮测试收到了积极的反馈。

（4）用户参与度的主要驱动因素及未来有潜力的内容类别

张学清来自中金公司询问关于用户参与度的问题。

管理层提到哔哩哔哩拥有独特的内容类别，如知识、ACG、科技和数字产品，这些内容类别符合用户的硬性需求。他们还指出，随着用户年龄的增长，母婴、汽车和家电等新兴内容类别的消费需求正在上升。

（5）成本控制的具体领域及中长期毛利率展望

Felix Liu 来自瑞银集团询问成本控制和毛利率。

管理层表示，第一季度总收入增长12%而收入成本仅增长2%，毛利增长45%。他们还预计，随着广告业务和游戏业务的增长，毛利率将进一步提高，并在第三季度达到30%，实现非GAAP运营盈亏平衡。

（6）付费用户业务的前景

Lincoln Kong 来自高盛询问付费用户业务。

管理层指出，哔哩哔哩用户具有高留存率、高参与度和高ARPU的特点，这使得为内容付费成为自然货币化方式。他们还提到，除了传统的高级会员外，正在探索如高级课程、内容创作者充电站等更多商业模式。

4、管理层对未来的展望与担忧

管理层对2024年的广告业务持乐观态度，并预计能够保持高增长率。

对于游戏业务，哔哩哔哩将继续注重长期运营经典游戏并寻找新的增长机会。

5、公司未来发展策略

哔哩哔哩将继续增强商业化能力，特别是在高利润收入流中。

推出更多高质量的游戏，如《三国志：谋定天下》，以满足不断增长的游戏玩家基础。

通过AI辅助工具提高内容创作效率，推出创意中心以提高广告效率。

计划在第三季度实现非GAAP营业收入的正增长。

6、风险与机会

哔哩哔哩面临的风险包括市场竞争加剧、用户增长放缓和内容监管政策变化。

机会包括通过技术创新和社区运营深化用户参与度，以及通过多元化内容和增值服务拓展收入来源。

（提示：以上是使用AI工具对电话会议内容提取的概要，不作为任何投资建议，且自动翻译过程可能存在不准确情况。）