假如这次是全面牛市,转债投资人该如何来应对

年初至今的股市行情,可以说是科技股、医药股、消费股和白酒股的大牛市,周期股的大熊市,是个结构严重分化的行情。在这种背景下,现在市场讨论的牛市会不会来,其本质是周期股能不能走出一波估值修复的行情,也就是全面牛市会不会出现。

我完全不知道,今年的股市会不会再次出现06-07或14-15年这样的大涨行情。我更关心的是如果再次出现那样的疯牛行情,作为转债投资人,我们该如何应对,才能获得更好的收益。

我不会推荐具体的个券。我只谈谈几个自己的择券思路,欢迎大家来拍砖。

第一,减仓目前估值已经偏高的科技类、医药类和消费类转债,尤其是正股中报不及预期的标的。估值高、价格高、溢价率高的三高转债只适合短炒,千万不要长期持有。这就好比,不能把HSNM娶回家是一样的道理。如果非要在三高转债上搏杀,弄不好身体也会提前出现“三高”现象。

第二,重点关注以银行转债为代表的周期转债。7月份的行情,券商转债已经展现了高弹性的特征。当然了,券商或许还有一波行情,但个人是不会再去配券商转债了。无他,性价比不高了。如果真的是一次大牛市,我更倾向于银行转债。没有银行股参与的牛市,那压根不叫牛市。除了银行以外,煤飞色舞板块的转债也可以关注起来。

第三,布局正股基本面很烂,但又不至于烂到退市或者债券违约的低价转债,经常可以收获意外的惊喜,如果上市公司又擅长讲故事,蹭热点,那这个惊喜会更大。君不知,2019年的利欧转债蓝标转债,就是此中的杰出代表。相信我,要想获得获得超额收益,就埋伏这些有瑕疵的标的吧。除了有毒垃圾外,无论是干垃圾、还是湿垃圾,都是有商业利用价值的。

小僧的小伙伴们都知道,在目前的转债市场上,有且仅有三只转债不能买(亲,如果你连这三只标的都不知道,转债或许并不适合您)。

这背后的逻辑也比较简单。基本面比较差的公司,通常难以用业绩增长的方式推动股价上涨,从而触发转债提前赎回的条件,最终完成转股的任务。对于这种上市公司,它们完成促转股有著名的三板斧:等待疯牛、主动下修、碰瓷热点。如果等不到疯牛,市场只是走出一波中级反弹行情的话,后面两板斧就会随时亮出来,让持有转债的投资人做梦都会开心地笑。当然了,投资人醒来以后,也会后悔,后悔买少了,后悔卖早了,后悔没有早点预判到大股东后两板斧的威力这么猛。

多说无益,就此打住。

最后的最后,再次强调一点,我真的真的不知道这次是不是全面牛市。

如果这次真的是全面牛市,我衷心希望各位朋友都可成为那5%能够带着钱离开市场的人,并把金钱花在有意义的事情上。

雪球转发:2回复:6喜欢:0

全部讨论

130就跑2020-07-21 07:40

海澜?

坚守二十载2020-07-12 13:44

完了 转债不适合我了

转债小僧2020-07-12 13:04

辉丰已经不能交易了。维格算一个。

转债小僧2020-07-12 13:02

银行股业绩秒杀科技股。

弱水三干只取一瓢2020-07-12 12:47

思路很不错,但银行绩难说。