格力转债出到期停止交易的提示性公告了。看到格力转债将要停止交易的公告后，很多朋友会想当然地认为格力转债的唯一结局就是到期赎回了。其实，只要格力再努力一把，还是有机会转股的。格力转债的最后交易日是2019年12月11日，到期日是12月24日，存在一个时间差，而在这个时间差里，格力转债仍然可以转股的。
看到这里，很多朋友估计更纳闷了，不明白其中的奥妙所在。得亏小僧我人称是转债市场老古董，专门收集各种奇葩案例。在小僧的笔记本里，就记录着一只转债在到期前停止交易后，赶在到期日前完成了促转股的任务。这只转债便是血战到底的博汇转债。
下面，就有请大家欣赏转债列传之“血战到底的博汇转债”，看完这个案例后，大家就会明白小僧说的真实不虚。等格力转债退市后，我抽空再写一篇“迷途知返的格力转债”的转债列传。
（转债列传）血战到底的博汇转债
博汇博汇，真是会搏。
博汇纸业的大股东持续拼搏，直到转债停止交易，在到期赎回前还采用了非常诡异的手段进行促转股，最终实现了有史以来最神奇的促转股（不还钱）的目的。别人家的转债都是触发提前赎回条款，迫使转债持有人进行转股的。而博汇家的转债不是，它是在停止交易后，转股价值超过了到期赎回价，转债持有人选择了转股。
博汇转债自2009年登台亮相后，也有过一段短暂的风光期，价格甚至冲到了140元。绚烂也许一时，平凡走完一世，这是博汇转债的真实写照。
博汇转债在140元绚烂了一下，便开始走上了平凡的下跌之路。2010年的7月份，价格跌到了106元附近，接着又出现了一波强有力的反弹，价格在当年10月中旬再次重回130元，回光返照了一回，为投资者提供了二次赚钱机会。从此以后，博汇转债又回到了下跌通道。这一次，博汇转债告别130元，不是再见，是再也不见了。
2009年年中大盘反弹见顶，开始步入熊市。同时，造纸行业整体不景气，博汇纸业的收益情况如王小二过年，一年不如一年。我是一路看着博汇纸业从优等生变成了差等生，然后开始留级，就差被校长开除出校了。在这种情况下，博汇转债的价格一步一个脚印地往下走，就是不回头。（这种情况和格力地产是不是很相似）
表1：博汇纸业历年收入和净利润变化情况单位：万元
虽然有一位热心为转债持有人利益考虑（一心不想还钱）的上市公司大股东从未放弃努力，但是博汇转债的运气实在还是欠了一丢丢。博汇转债的最后交易日为2014年9月8日，9月23日将正式退市，倒在2014-2015年这波牛市行情启动的前夕。博汇转债没有到达130元，无法触发提前赎回条款，时也，命也。然而，上市公司为了促转股所付出的种种努力，使得博汇转债在当时如此不利的情况下，仍然冲到了115元的价位，让在面值买入的投资者从容获利卖出。
上市公司这种殊死一搏（圈钱不择手段）的做法或许会让股民感到愤怒，但是转债投资者却并不反感。身为转债投资人，我们最怕的不是发行转债的上市公司阴险狡诈，我们最担心的是不会资本运作还假装纯情的上市公司，当不了婊子，也立不了牌坊。管它上市公司大股东耍的什么东西南北风，我们自有转债握手中，不到保本我不动，不给利润就死等。
如果说是吉视转债属于触发了提前赎回条款而不能完全转股的奇葩，那么博汇转债是没有触发提前赎回条款而顺利完成了转股的异类。我们要对吉视转债表示同情，并远离类似的转债；我们不鼓励博汇纸业赤裸裸的市值管理，但下次还会在它的后来者上继续赚钱。
行文至此，细心又好奇的朋友会问什么叫非常诡异的手段促转股。那我给解释一下，明明转债持有人直接可以用110元的价格卖出转债，但是他们偏不卖转债，非要以105元的转股价值把转债换成了股票。说白了，就是转债持有人以大幅亏损的价格转股了。股市里没有慈善家和兄弟情义，有的只是套路和各种局。
据当时的江湖传言，大股东和转债大户签了保底协议，确保转股的转债持有人不亏钱，而且后续会有大利好释放。我不是某监会，无权调查传言的真实性，我也不关心传言的真实性，我只知道上市公司大股东使出了浑身解数。
最后，再来看一下博汇转债诡异的转股过程。博汇转债在2014年9月9日已经停止了交易，可一点都不耽误转债持有人转股的积极性，在摘牌之前转股了30%的比例，基本实现了到期不还款的初心。
表1：博汇转债的末日转股
图1：博汇转债周K线图
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