colin212 的讨论

专题：政策优惠，包括补贴等，评估企业价值时应去掉。
因为，所有的政策保护，都是脆弱的。也不可能是常态的。
免税行业如此。新能源行业如此。农村燃气行业也如此。政策鼓励会有些优惠。但不会是常态。
所有的行业，政策优惠，这个正常评估企业价值时，不应当考虑。
这样，有了很好，锦上添花。没有了，也无所谓。
$蓝天燃气(SH605368)$ ，$陕天然气(SZ002267)$ ，$中国中免(SH601888)$

专题：管道和燃气行业的实业回报率在8%左右。
蓝天燃气8.7亿可转债发行项目中，驻马店西平、上蔡等8县市村村通天然气工程的可行性报告投资回收期为11+年，将近12年。静态年化投资收益率8.3%。这是管道和城市燃气行业的实业回报率。 
同行业的陕天然气(SZ002267) ，政府特许经营的利润回报率是7%。
参阅：《关于河南蓝天燃气股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券的审核中心意见 落实函中有关财务事项的说明 》
XXXXXX股份有限公司 (sse.com.cn)
$蓝天燃气(SH605368)$ ，$陕天然气(SZ002267)$ ，$华润燃气(01193)$

专题：燃气行业，具有“特许经营权”地域垄断经营特点。
因此，华润、天伦，拟或是别的燃气公司，影响未来的可能增量市场获取。不影响已经取得特许经营权的存量市场经营。
$蓝天燃气(SH605368)$ ，$陕天然气(SZ002267)$ ，$新天然气(SH603393)$

11年才把固定资产赚回来呀，11年后才是利润吧

回答如下：
1、投资是一个非常个性化的事情，每个人的预期收益率不一样。
2、蓝天燃气属于业绩相对稳定的燃气管道共用事业行业。目前大约10元多的价格对应大约12倍的市盈率。9%的内在回报率。
3、目前的社会平均资产回报率大约在6%左右。定存和贷款利率，可能会更低些。
4、每个人对蓝天燃气的未来盈利能力、分红表现，和可持续性，及风险性的看法不同。
因此，目前大约2倍PB的蓝天然气，贵还是便宜，在于每个人自己的看法和判断。
$蓝天燃气(SH605368)$ ，$陕天然气(SZ002267)$

但是PB是2倍，实际回报对折并不高啊

好的，谢谢您的指正。蓝天燃气我刚开始建仓。所以还不太了解他的主要业务，和未来的目标。当然仅仅目前来看，公司的运营效果依然优秀。农村通燃气，我认为以后会是一个发展方向，管道燃气用起来比煤气罐更经济，更安全，更省事。管道建设是个负担，但是收益时效长，公司的利润版图会随着管道敷设一起成长。这个业务和仓储物流发展无人中转仓是一个道理。一次投资，形成区域垄断，长期获利。

不知道政府有没有补贴

农村的燃气村村通，人口密度小，管理成本高，注定是个低效投资项目。

燃气行业安全生产风险，是基本要求。但对规范化管理的成熟企业，这个应当不必担心。