从上海坐火车6个小时到高密。
管理层如同之前想象的一样务实。
之前预备的问题都问到了，管理层也都给了解答。
以下只是我听了股东大会的个人理解和复述，可能有偏差，非公司正式信息，注意风险。
模具：
未来增长空间：整体缓慢增长。公司在全球的竞争优势非常明显，但是受制于轮胎厂不愿将所有的模具制造都集中于豪迈一家供应商（要扶持二供、三供），这种格局趋势在未来不会有太大的变化。所以难以形成更大的垄断。
毛利率：过去几年模具毛利率一直走低是因为轮胎厂会每年都要求降价，豪迈还有技术的进步和效率的提升可以对冲一部分。但是其他的模具公司就比较惨了，就在亏损关停的边缘，甚至有的轮胎厂为了不让他们倒闭，会承受一定高于行业价格的补贴价格。未来降价空间有限了，再降价，其他的模具厂就顶不住了。
人均收入：轮胎模具的制造各个环节需要用到的人工比较多，和大型零部件或者机床是有差异的，所以可以看到豪迈人均收入比较低，工资占比很高，这是产品特点决定的。未来自动化会减少人工，会逐渐把模具的师傅调动至其他部门。
总结：模具方面，豪迈优势明显，整体市场平稳，应该是一个现金奶牛的业务了。
大型零部件:
具体业务：
（1）燃气轮机壳体和燃烧室、汽轮机这两个最近几年和未来几年客户需求比较火热，主要是新能源调峰导致的。豪迈最开始是给国外做的，现在国内的厂商也了解到豪迈的技术和能力，所以也接到了很多国内的订单。
（2）风电轮毂底座；这部分越做越大，市场竞争越来越激烈，不是很赚钱了，但是好在豪迈非常稳健，当时没有投入过多的产能。
（3）风电变速箱：这一部分是豪迈未来在风电领域重点的发展方向，几乎也已经是隐形冠军了，比轮毂底座更有技术含量，毛利率更高，更加适合豪迈的模式。这一部分未来还会适时扩产。
（4）其他定制杂项
定价方面：公司有5%的浮动调价机制。最开始签的订单合同的整体价格可能是看当时市场的供求关系，原材料价格等等来确定的。
总结：豪迈当时发展大型零部件主要是为了打造第二增长曲线，整体来说还可以，未来保持正常的增长是大概率事件。过去几年和其他业务单一的风电零件厂相比，体现出了稳健的特点，其中有产品结构性变化的因素，未来还会如此。主要是豪迈零部件不是单一产品，产能部分共用，比较灵活，减少受单一市场波动影响。
机床业务：
这部分是最振奋人心的了。在之前的文章中，我在开头这样点评豪迈，“豪迈科技是轮胎模具的胜利者，大型零部件的赢家候选人，其他业务的黑马。”其中这个其他业务就是机床，当时豪迈对机床还是一种犹抱琵琶半遮面的态度，甚至给市场放出信息也有反复，让我觉得，可能这部分业务还需要很长的发展时期，或者说豪迈能涉及的规模不会特别大，我当时预想的模具做30多亿，零部件营收会更大一些，机床能有十多亿的收入就不错了。
但是这一次去股东会，公司管理层给了我们很大信心——到2030年，公司的机床业务有可能做到产值100亿。
主要是公司过去两年把机床相关的产品放到了市场，了解到了自己产品的行业中的位置，和外界有了很多沟通交流，并且有各个学界专家和客户的肯定，考虑到进口替代，然后再反向出口的市场规模，给了公司很大的信心。
以摇篮转台为例，这个是五轴机床中的重要零部件，似乎会因为豪迈的技术突破，自主制造，使得中国的五轴机床如雨后春笋快速成长。它的性能直接对标欧洲顶尖水平，但是价格比台湾高一些，售价比欧洲同类产品便宜20%以上。以前买国外的摇篮，需要先订货，全国难买，现在豪迈制造后工期缩短，供应时间可以大大缩短，服务又好，质量又好。
豪迈机床推向市场才一两年，五轴机床去年才推向市场，现在还处于一个客户认证认可的阶段，之后就会迅速放量，呈现爆发式的增长。
和其他同行的股东讨论时，开玩笑说，如果豪迈机床以后真的可以做到这样的规模，那估计用不了多久，豪迈的会议室就站满了人，门庭若市。到时候还有没有这样的机会和管理层畅谈公司发展就未必了。
硫化机业务：
豪迈搞出来了一种新工艺的硫化机，电加热硫化机来替代之前的蒸汽硫化机，节能70%左右，应该是一个非常巨大的技术改革进步。这样全市场的轮胎厂应该都会选择改造成电加热硫化机，市场空间也非常大。
我的建议：
豪迈如果想进一步增加股东价值，也是非常有空间的——在保证现金流安全的前提下，一方面增加一些负债，另外一方面，把多出来的钱，优先分红或者回购。这么做直接就可以增加股东价值，进一步提高公司ROE。公司ROE18%，而ROA15%，几乎没有用什么杠杆。
总结：
这次股东大会之行，对豪迈的认识更加深刻。豪迈是一家非常巧的公司，他用的是巧劲，而不是蛮干。尽管有点像夹缝中求生存，不是那种朝着一个大产业，不管挣不挣钱，就是要死磕到底的发展路径，但这可能也是在豪迈这样的背景情况下，适合它的发展道路，适合才是好的。
就像张总说的，豪迈靠什么发展？豪迈凭什么发展？豪迈没有特定的大客户，没有特殊的原材料，没有矿，没有特别的专利，没有特别的地理位置等等？豪迈凭什么呢？
靠的是员工的凝聚力和创造力。更深层的是文化和机制。
用文化和机制聚集了大量的工匠来改善和创新创造，突破技术难关推动公司发展。它就像裁缝铺，里面需要能人巧匠，而不是服装厂那样的批量化生产。
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初写于2023.5.17