神华和张裕

神华确定性非常强，甚至未来三年的产量都已经明确了，3亿吨，长协价也很好确定，未来的投资规模三百到五百亿，分红比例60%以上，基本确定每股分红在2.5元左右。所以，买入神华，一百个放心。张裕就不一样，今年的业绩也是有变数了，更不要说未来三年。但有一点好，2022年大概率是业绩底部。一旦这个确定，就可以知道买入张裕B后股息约4.5%，这就是一个底。而神华的分红，现价仍然超过8%股息率。即便张裕三年业绩连续增长，股息率未必超过8%。从这个角度看，现价的神华仍然好于张裕B。