回复@行露: @微光探索，微光老师，前面提了一个让你笑掉大牙的问题：n年的利润累计E=((1+r)^n-1)/r公式中的1/r，非买入成本。而是当年利润公式Ei=(1+r)^(n-1)累加，求和化简的结果。前面的提问当本人学习中的笑料，不删，以警示多思。
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提问的初衷：唐朝估值法3年后预估利润给予合理PE为无风险收益率的倒数，但对公司增速的要求表述不详细。
增速>2*无风险收益率的公司，合理PE=无风险收益率的倒数为上限，没有问题。
增速<2*无风险收益率的公司，合理PE<无风险收益率的倒数才合理。想套用你的“n年回本”的思路，定量出理论合理PE。结果套歪了。
唐朝老师认为，增速<2*无风险收益率的公司不入法眼，排除不估值。有些成熟行业的头部公司，增速<2*无风险收益率也有关注价值。
例如，无风险收益率=3.5%，成立不分红的“存款收息公司”，合理PE=1/3.5%=28PE。
公司，满足老唐估值法三大条件，不分红，应该给予多少理论合理PE。
当公司增速>=2*3.5%时，合理PE=1/3.5%=28PE，没有问题。（公司增速3.5%用于等价无风险收益率，多出的3.5%增速用于对冲不确定性）
当公司增速<2*3.5%时，套用n年的利润累计E正好实现n年回本，合理PE=E=((1+r)^n-1)/r。
提问的原因：微光老师的n年回本对应的rp=7%最小，回本年n=10.2，论证了合理PE。
本人为把公司等价为类现金，n年回本对应的rp=rf=无风险收益率=3.5%，回本年n=23.4，套用的底层逻辑是不是成立不清楚。
想着想着，把公式E=((1+r)^n-1)/r想短路了。
在我有限的阅读中，微光老师把“企业是没有把利率打印在纸上的债券”底层逻辑讲得最通透的人。//@行露:回复@微光探索:@微光探索，微光老师，如下问题向你请教。
原文：六）基于股权视角的简化估值买点。一般的，假设个人的预期收益率（个人机会成本）为rp，对应的回本年数为n=ln(2)/ln(1+rp)，如果公司的预期利润增速是r，那么n年的利润累计E正好实现n年回本，就是可买入PE，E=PE=((1+r)^n-1)/r
窃以为：回本年数为n=ln(2)/ln(1+rp)是相对买入成本=1/rp。公司预期利润增速为r，n年的利润累计E=((1+r)^n-1)/r，买入成本=1/r。两者的买入成本不同，E=可买入PE，难以理解。
修订为，相同买入成本=1/rp下，公司预期利润增速为r，n年的利润累计E=((1+r)^n-1)/rp，相当于1/rp的公司资产，在n年的价值（不考虑折现时）=E=可买入PE。
例如：个人预期收益率7%，公司的预期利润增长率也是7%，E=PE=14.3倍。
个人预期收益率7%，公司的利润增速是15%，E=((1+15%)^10.2-1)*14.3=45.2=可买入PE。限制最大可买入PE=33PE时，可买入PE取值=33PE。
个人预期收益率7%，公司的利润增速是2%，E=((1+2%)^10.2-1)*14.3=3.2=可买入PE。
公司预期利润增为r对可买入PE的影响充分反映。
微光老师对以上修订看法如何，妥当吗？