先列述之前观点的验证结果。
1月23日发布观点认为银行板块阶段性到顶，不具备持续性，现今得到验证。网页链接
2月8日发布观点认为熊市主跌浪的过程已经开启，现今得到验证。网页链接
2月12日发布观点认为市场将继续持续下行，任何反弹都是离场的机会。网页链接
5月31日发布观点认为主跌浪加速期即将开启，市场大约跌500点左右。网页链接
现阶段观点
1 远离消费医药。消费类（医药和消费的宏观逻辑是相似的）已经进入阶段性高点，即使未来偶尔还有1-2个品种能够再创新高，也不值得参与；参考历史轨迹，医药龙头股总体会有40%左右的回调幅度，时间周期大约为8-10个月，3个季度的周期。
2 创业板还没有大行情的基本面支撑，2018年创业板面临3座大山压制，分别是业绩雷集体引爆、大量商誉减值、14-15年天量定增的解禁。其中业绩雷在2018年2月以乐视、保千里为首得到初步释放，成为2月创业板反弹的主要催化因素，但这个雷并未完全出清有效出清；3季度将面临后两者的到来，短期还不具备长周期行情的基础，我初步判断需要等到19年2季度。
3 机会在超短，目前依然是市场的下跌中继。我维持今年2月的判断，长期来看熊市主跌浪的趋势还未结束，短期可能具备的小反弹基础，长周期拐点约需等待致2019年2季度以后。
应对策略：
1 不参与是最好的策略，可能短期错过一些反弹，但是这个阶段保持现金稳定是基金产品最大的诉求，错失一点偶然性收益并不可惜。
2 非要参与的话，那超短是唯一的选择。集中于次新股或者强势题材炒作，很难出现趋势周期的行业性机会。次新受益于无质押雷、商誉雷、减持雷等几个影响因素，估值不安全，没有长期投资价值，但是有效避免了现阶段市场最厌恶的几个风险因子，加上充裕的流动性，成为市场超短最有利的战场。另外短期的强势题材也有一些机会，但β会弱于次新。
总结：
1 长周期拐点需要跟进以下几个标志：
市场方面：消费医药均值回归，标杆个股回调40%左右，预计回调周期8-10个月；个股成交量枯竭；新股大量破发。
基本面方面：宏观经济下滑趋势企稳；货币紧缩得到有限缓解；高层宣布金融去杠杆进入尾声，取得阶段性胜利；政策方向确定，是继续放水还是改革经济结构，放水则地产，改革则科技。
2 18年长期战略是存活，19年战略是进攻。
3 贸易战不是重点，不建议过度关注贸易战。贸易摩擦长期存在，目前是去中心化与中心化的矛盾，无论全球经济政治格局（贸易争端和地缘政治冲突）还是科技技术革命路线（区块链），都是中心化与去中心化之争，是原有社会运行体系路线之争，不单单是两国贸易的个案，而是上层建筑的重塑，是各政体意识形态博弈的表现形式。