前面我们讲了基金的阿尔法，贝塔，R平方的含义[1]，今天我们在来看看另一个关键参数夏普比率。
大家想想，在我们心目中完美的基金是什么样？
我想大概是，收益长期向上，业绩稳步增长，没有回撤，买到这样的基金，不论是投资体验还是投资收益，都堪称完美。
那么有没有这样的基金呢？明确的告诉你：没有，别做梦，这样的基金只存在于想象中。基金取得的收益都是以承受一定风险为前提的。
一、夏普比率
夏普比率，正是度量我们每承担一份风险能够带来多少收益的一个关键指标。
其中E(Rp)：投资组合预期报酬率
Rf：无风险利率
σp：投资组合超额收益的标准差
有一点要说明：这里的风险是指投资组合的波动，用标准差度量。意思就是每忍受一份基金组合收益波动，可以带来的超额收益。
超额收益是什么呢？
超额收益=收益率-安全无风险的国债利率
通常可以按照十年期国债利率来代替，然后在用这个差除以投资组合标准差。
二、举例计算夏普比率
假设十年期国债收益率为2.5%，投资组合回报为17.5%，组合标准差5%:
它他代表风险每增加1%,可以换来3%的回报。
夏普比率告诉我们，投资不要总盯着收益看，还要考虑投资背后的风险。我们要尽可能冒较少的险，来换取更多的回报，所以说，夏普比率越大越好。
举个例子:从2019年下半年以来，中小创涨的很好，不少基金年收益翻倍，不少去年一度坚守价值，蓝筹的基民坐不住了，也加入了这个行列，追逐起科技成长类基金，可以这里面有多少人看到了后面的风险了呢?
最近创业板跌了不少，又有不少基民开始怀疑人生了，悲观的认为是不是这波涨势已经到头了。这就是典型没有考虑每一份收益背后所承担的风险的例子。殊不知，这就是创业板的风格，涨的快，跌的更快。
三、夏普比率的缺点
没有一个指标是完美的，说完了优点，再来说说它的缺点。
1.有很多人认为使用标准差作为风险的指标，不合适。因为波动和风险是两个概念，不能等同。当然对于怕波动的小白来说，波动也许就是风险。
2.夏普比率衡量的是基金的历史表现，不具有前瞻性。过去好也不能代表未来好。
尽管如此，夏普比率仍不失为一个好的指标，得到了广泛应用。在实际使用中，我们将夏普比率与前面节目中所学习的其他指标一起使用，更能够全面的评价一个基金的表现。
[1]: 17 快速读懂α、β、R平方的用法