一、2022半年度业绩情况
上面一份是三七互娱之前的2022年半年度业绩预告情况，下面一份是今天刚出的2022年业绩情况。虽然说之前三七互娱出了业绩预告的，但真的看到今天披露的业绩，还是挺惊艳的，真实的业绩情况完全是贴着业绩预告上限的，属实有点超预期。
另外一方面从单季度业绩看，2022年二季度的业绩情况，排在过去五年的高位，仅次于2021年4季度，和2020年二季度，对比过去5年的二季度情况，也仅次于2020年二季度的业绩，但要知道2020年二季度是我国疫情刚爆发的时候，游戏是疫情受益的行业。虽然说今年也有疫情，相关的游戏公司不知道还受不受益于疫情。
另外一个验证的因素是，根据中国音数协游戏工委与中国游戏产业研究院共同发布的《2022 年 1-6 月中国游戏产业报告》显示，2022年1月至6月， 国内游戏市场实际销售收入1477.89 亿元，同比下降1.80%，出现近年来的首次同比下降；游戏用户规模同比下降0.13%。市场收入与用户规模出现“双降”，主因是疫情期间用户收入减少，消费意愿降低以及游戏企业经营成本持续增加等。用户规模下降趋势表明，游戏产业的“人口红利”基本消失，行业或已进入存量竞争时代。
在游戏市场收入与用户规模出现双降，人们消费意愿降低，游戏进入存量竞争的大背景下，三七互娱不管是2022年二季度的单季度业绩情况，还是2022半年度的业绩情况，都处于过往历史中的高位。不出意外的话，三七互娱今年的业绩将会创出历史新高。
当然了，三七业绩的出色表现，背后是众多中小游戏公司的倒闭潮，之前停发游戏版号，加上游戏公司的经营成本提升，游戏要精品化，很多中小游戏公司没钱，没版号，熬不过去，游戏产品少了，玩家没啥游戏玩了，等这些游戏大厂拿到游戏版号，发行到市场上，自然带来了众多的游戏玩家。
二、海外市场经营情况
公司自2012 年开始布局海外市场，在多年出海经验的积累下，报告期内公司全球化战略布局取得显著突破，境外营业收入30.33亿元，同比增长48.33%。
跟上面这句话搭配着看的一个数据是，三七互娱2021半年度境外收入20.45亿元，占营业收入比重27.12%；2022半年度境外收入30.33亿元，占营业收入比重37.48%。
上图是三七互娱过去五年的境内、境外收入情况。2017-2019年，境外收入基本上维持在9亿元左右的收入，直到2020年，境外收入一下子增长到21亿元，2021年境外收入47.77亿元，继续高增长。2022年境外收入30.33亿元，回看过往三七半年度的情况，收入新高。
讲真，如果不拆开看三七的境内与境外收入，都不知道三七的境外收入，出海业务已经成功突破了。回到图中的数据，为什么三七2017-2019年，境外收入没什么大变化，而到了2020年后，境外收入保持了这么高的增长。
三七在这段时间做了什么？不能光看数据的变化，我还想知道背后的原因。知其然，还要知其所以然。
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2019年三七的海外收入相比较上一年没啥大的变化。三七在2019年对于海外业务是这样说的。如下：
在海外市场，公司已储备了品类各异、题材多样、数量丰富的精品游戏，继续维持在亚洲市场的优势地位。公司将结合多年在海外市场运营产品的经验，储备多款全球SLG精品游戏，积极开拓以欧美市场为主的全球市场。
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2020年三七海外业务营业收入21.43亿元，同比增长104.34%。三七在2020年对于海外业务是这样说的。如下：
报告期，公司海外业务快速增长得益于海外经营方式的调整。经过多年游戏出海经验的积累，公司将出海策略由原“分 区突破”调整为按照赛道和品类做组织架构来发行，新策略之下，发行人员对产品有着更深入的理解，可通过更有效的手段进行本地化运营。
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2021年的年报和2022年的半年报关于三七对于海外市场的业务概述我就不贴在这里了，大家可以自己去看。总的看下来，关键点就在于三七2012年就开始布局海外市场了，这是优点一，其次就是在2019年的年报中，三七说2020年要在海外市场发行二十余款精品游戏，这是集中力量打歼灭战，准备突破啊，反正海外发行游戏跟国内不一样，海外不需要游戏版号，只要你有能力，准备好游戏发行的数量节奏，你想发行多少游戏就发行多少游戏。
以及三七在2020年报中说的很清楚了，就是上面那段话：“公司海外业务快速增长得益于海外经营方式的调整。公司将出海策略由原“分区突破”调整为按照赛道和品类做组织架构来发行。”
所谓分区突破，我的理解应该是一个地区一个地区的突破，2020年开始调整为，按照游戏品类来发行。
总的来说，三七海外能够取得突破，一是，很长就布局海外市场了，该踩的坑也踩过了，再踩坑中也摸索出自己的海外经营经验；二是，2020年三七再海外发行二十多款游戏，我不太清楚一年在海外发行二十多款游戏这个数量多不多，暂且在这里理解比较多吧。集中力量在海外发行游戏数量；三是，海外发行经营方式的调整，从之前的“分区突破”调整为按照赛道和品类做组织架构来发行。
应该就是这三方面原因，或者还有我不知道其他的原因，导致三七的海外收入在2020年开始突破。不出意外的话，三七海外的收入今年会创新高，并且在以后占据游戏总收入的比重将继续提升。海外业务成为三七业绩的战略增长点，毫无毛病。
对了，再补充一点，三七一直说继续稳步推进“精品化、多元化、全球化”发展战略。从海外业务收入看，全球化的发展战略，不是瞎喊的。从上面的海外收入业绩也可以看到，公司经营的不错，是这样说的，也确实是这样做的，并且还已经做出了一定的成绩。关于这一点，值得加分。
三、未来展望
报告期内，公司“精品化、多元化、全球化”战略不断深化，“研运一体”优势稳固，产品矩阵精品多元，全球发行的移 动游戏最高月流水超过20亿，全球新增注册用户合计超过1.3 亿，全球最高月活跃用户超过4,000万，全球在运营月均流水破亿产品多达6款，其中最早上线产品已运营近4年，公司长周期多品类产品打造稳健业绩基本盘，长线运营能力得到验证。
之前我就看到说，三七有几款产品，如《Puzzles & Survival》《叫我大掌柜》《斗罗大陆：魂师对决》等进入了成长期。三七之前还有产品已运营了4年，老产品也可以给公司带来固定的流水。
上图是三七产品的储备情况。境内发行与境外发行全部都有，而且还是多品类，游戏产品的储备情况比较丰富。
游戏公司的经营业绩，是靠游戏产品来推动的，现在国内的游戏版号也已经放开，不在限制了，三七在海外的游戏发行也做的非常成功。老产品也巩固的有，可以给公司带来一定的流水，新发行的产品，正在处于业绩收获期，产品的储备情况也非常丰富，后续也能源源不断的带来流水。我是比较看好游戏公司这一轮的游戏产品业绩推动期的。
再加上现在面临经济增长瓶颈，下一轮技术革命很可能是元宇宙、VR、AR、人工智能等这些行业，三七在产业布局上也全部都有涉及，在2022半年报中也有都有提到。不管公司最后能不能做成，在当下这个变局时点，还是有必要试一试的。就算最后没做成，因为三七投资布局这些产业，也算是沾染上了这些概念的热点，将来市场炒这些概念，搞不好还会因此而受益股价涨一波。
四、总结：
三七互娱的经营层面是已经止跌企稳了，海外业务也取得一定的成功，做的非常不错。公司的游戏产品储备情况也很丰富，对于产业的布局也在进行。就是股价还不知道什么时候能上涨，按照三七的业绩增长情况，公司的估值现在是13倍，明显是处于低估的，不知道什么原因，股价迟迟没有反应。
股价走势也不是我们能控制的，只能慢慢等待了。不过从三七的经营情况来看，站在现在来看未来，股价上涨的概率是大于下跌的概率的，毕竟股价也是跟着企业的经营业绩走的，业绩都企稳上升了，股价也没下跌的理由。静观其变，看市场如何反映吧。