约翰.聂夫说，石油股上涨的唯一推动力就是油价。
其实这句话可以推广到大部分周期性行业，包括有色、煤炭、钢铁、水泥、化工、建材、金融、猪等等。
周期又是基钦周期、朱格拉周期、库兹涅茨周期、康德拉季耶夫周期不断嵌套叠加共振。
1929、1969、2008这都是比较明显的40年左右的康波周期。
我们再看看一个牛逼人物马丁.阿姆斯特朗的“他将1683年至1907年共计224年除以期间的26次金融危机和经济危机，得出了8.6年这个波长。而8.6年是3141天，即圆周率的1000倍。伟大的巧合！”1907年之后的100多年是否还在延续？大家自己数一下就知道了，最近的2015年底关于煤炭比沙子便宜的文章，是不是1998年也出现过？
而8.6年与朱格拉周期7—10年的平均数极为一致。与一般性机器设备的平均折旧年限几乎完全相同。
按照一般认为的库兹涅茨周期的推动力来自房地产，而一个库兹涅茨周期包含2—3个朱格拉周期，跨度14—20年，平均跨度与阿姆斯特朗的两个朱格拉周期几乎完全一样。
朱格拉周期的推动力一般来说是库存、折旧、金融加速器。库兹涅茨周期的推动力来自房地产，与人的法定成年年龄差不多。而康波周期与人的出生到人生巅峰年龄差不多。
如果上一轮库兹涅茨周期的高点以股市来看是2007年10月（中、美、欧都差不多），那么这一轮库波周期的高点按历史平均测算应该在2024年底，这是平均测算，早一点晚一点都是正常的。
前面是理论和历史，现在来看看目前是什么状态？这是最关心的：
第一看利率位置，别光顾着国内，大周期是全球性的。看看美元、欧元利率的位置，是不是低位？是不是事实？未来利率上涨，商品和房地产一定会崩盘吗？当然是一定的，问题在于利率加到什么高度才会崩盘，历史上没有一次是一加息立即崩盘的，反而是一边加息一边暴涨，直到利率加到高位才会逆转，造成金融崩溃，很明显，一喊加息就崩盘，其实也就不用加息紧缩了，一直救市宽松就行了。一艘大船启动之后，想停车掉头是需要持续刹车制动的，你喊他两嗓子不管用。
第二看房地产，国内是新时期中国特色社会主义制度，我们有很多欧美日澳加们没有的调控技术，欧美澳加们除了加息，没什么遏制房地产的办法。欧美澳加以及东南亚等等全球50多个经济体的房地产现在是什么状态？他们房地产繁荣难道不消耗资源？难道是吹牛X造房子吗？
全球房地产一片繁荣景象，国内中央经济会议出来，也是非常友好。
第三看汽车，汽车是房地产之外拉动经济的第二大产业，电动化、智能化是强势。而芯片短缺造成2021年汽车减产一千万辆左右，甚至造成二手车涨价的历史奇观。未来几年呢？汽车一直继续减产？显然不是。对资源尤其是金属的拉动作用显而易见。
第四看汇率，美指最近强势，美国通胀率高企，美元紧缩预期，所以美指很牛。那么欧元最重要的德国通胀率多少？比美丽国其实没低多少，欧元区通胀率也不低，但鸽声嘹亮，这能支撑美指持续走牛？美指这么牛，贸易赤字财政赤字怎么整？美指如果拐头，商品又会如何？
第五看股票位置，估值高还是低？有色不说，银行呢？都要紧缩了，利率要上涨了，相当于银行产品要涨价了，还给这么低的估值？造纸呢？前期随着纸浆下跌，去库存，股价下跌，现在纸浆又上涨了，股价趴着继续装死？煤炭呢？现货还1000多呢，700就是暴利，虽然煤炭储量不稀缺，不缺产能，但暴利情况下也没过苦日子，如果北上广深不限购限贷，煤老板们早就收楼去了。
周期股，还是看大周期，不要深，但要广，既要有国内的，也要有国外的，国内外都一样，还是人性在作祟，个体的理性和群体的非理性的矛盾不断交织形成经济内生矛盾。
写在库兹涅茨周期最后的疯狂启动前后，标志性事件就是主要经济体的加息周期启动。
$锡业股份(SZ000960)$$紫金矿业(SH601899)$
