整理了以前写的锂电隔膜的东西。有一点新的想法。论点先亮明如下。
第一、半固态电池不会对锂电隔膜造成实质性影响，除了心理上的，反而有利于锂电隔膜的行业形势，怎么有利，跟第二点有关。
第二、隔膜行业太卷，疯狂扩产，今明两年影响不大，2024--2026预期放低。
首先，最近各种传闻，半固态，铝电池，X电池。先不说这些玩意能不能商用，能不能量产，就算量产了，也改变不了当前正在投资的隔膜行业未来十年的需求。30年前，我们经历过镍镉电池，镍氢电池，锂电池。而看起来马上要被淘汰的笨重的铅酸电池，又活了30年，直到2022年了，天能和超威两家公司还在。现在最接近商用量产的半固态电池，就算上市后也必然是高价小众的产品，产能小，接受度低，不可能挤占当前锂电池的大量份额。更别说半固态电池还是要用隔膜，只是工艺要求略有提高。
至于半固态电池若上市，有利于隔膜行业的说法，主要是我们国内的锂电隔膜企业实在是太卷了。
大家一定还记的这个图。我根据最新的数据略作修改。
没想到的是，2021年下半年，各家公司密集的宣布了扩产计划，这些扩产计划大致都是分几期，假设一期按行业规矩是2年，整个周期需要6年。可能会有期限交错，就是一期试产调试，二期已经开始动工，所以整个产能是一个线性爬坡。实在太乱没法测算，所以也不列表了。
$恩捷股份(SZ002812)$ 自己搞了130亿，跟电池厂商合资又搞了几十亿， $星源材质(SZ300568)$ 100亿，还有欧洲的部分。行业内过分乐观，大幅扩产，谁都不愿意在这场需求引导的战争中被抢占份额。我觉得作为投资者，需要略微降低预期。
头部几家干了340亿，还不断有新人进入抢份额，几百亿当大白菜啊，又不怎么赚钱，这个行业就是重资产投资，一亿平几乎需要3.3亿元的人民币砸出来的。结果怎么样不好说，毕竟现在头部的利润都来源于良率，也就是同样投料，我比同行多产出10%的合格品隔膜，我就赚这10%的产品钱。至少去年是这样的，今年状况好一点，看了年报再说。
2021年底投的项目，会在2023年底陆续产出。那么2022年来看，产能还是略微紧缺的，价格和利润无忧。再后面两年，若是需求预期打点折扣，会不会过剩？杀价？本来是5年周期的长线投资，现在我会放低预期，改成3年周期的中线投资。若是整个经济出现大幅波动，可能随时走人。