1.狭隘了，银行业增长速度不低于M2，否则会通缩。2.美国的增长分两阶段：二战后到1990年代，黄金时代，中产阶级扩大，利率高企，消费股提价容易，买消费股的巴菲特封神。1990年代之后，互联网兴起，利率下降，科技股崛起，消费股提价能力弱化，巴菲特平庸化。然后大概率你可以看到美股的第三阶段：美元霸权衰落，美股泡沫破灭。