白酒行业大概十年一次危机，算算时间差不多该到暴雷时间了。
从2016~2020年，白酒行业泡沫化比较严重，主要原因是房价快速上涨，导致高端酒零售价格迅速飙升。
这轮白酒牛市中泡沫最大的是茅台。它有三重泡沫：
1.股价泡沫，这是坤坤之类的公募基金买出来的。
2.渠道泡沫，这是3000-969的差价导致的。大部分酒被囤在经销商和大黄牛手里。
3.品牌泡沫，茅台品牌被过度神话，一个1935都快赶上五粮液了，还是挺夸张。
泡沫破灭原因：
1.房地产崩盘。白酒是地产酒，酒价正比于房价，房价跌了，酒价也得跌。这是根本原因。
2.疫情三年，渠道库存塞爆了。渠道需要几年清库存的时间。
未来展望：
1.白酒行业是夕阳产业，产量不可能大幅增长。最近一二十年，随着经济快速发展，特别是房价暴涨，白酒行业不断涨价，造就了茅台神话。未来中国经济进入中低速发展期，房价下跌，高端酒的日子不会像以前那么好过了，永远高增长是不可能的。大概率会进入中低速增长期，比如跑赢通胀或者M2。
2.五粮液是否能重回老大？2004年，五粮液被茅台超过的根本原因是改了工艺流程，导致酒质下降。如果五粮液能努力提升酒质，等待茅台犯错，还是有可能重回老大的。毕竟茅台酒的老粉逐渐老去，对新人来说，浓香酒还是比酱香酒更容易接受。顺便说一下老窖，老窖太甜了，喜欢的人很喜欢，不喜欢的人很不喜欢，相对而言还是比较小众。
3.茅台是否会犯错？不好说，毕竟袁仁国之后茅台换领导换得眼花缭乱，领导的想法总是天马行空，一会拆箱一会不拆箱，比较搞笑。王莉上来之后，也不知道风格如何，能否长期掌舵。