前几天集中把疫苗行业看了一下，把几家上市的疫苗企业进行了对比，都在表格里看着不太清晰，在此整理一下
我国疫苗行业规模：2019年国内疫苗批签发总量为5.5亿剂（与2018年相同），其中一类疫苗3.5亿剂，占比64%，二类疫苗2亿剂。批签发货值规模460亿元。
疫苗企业的数据对比
整体来看定性和定量分析比较突出的是康泰、沃森和智飞，但要是考虑估值的话，华兰也是不错的。
康泰生物的优点在于产品多，储备多，有独家四联苗。
原来康泰在稳上有乙肝疫苗，但今年因为生产场地的缘故没有批签发，明年应该会恢复。
四联苗今年Q1受疫情影响，Q3受新规格招投标影响，Q4恢复，预计2020年小幅增加，但进入四季度以来还没有批签发。四联苗今年单支涨价90元，所以明年会是量价齐升的。
23价肺炎疫苗2019年8月开始批签发，1-10月批签发297万剂，2020年11月目前已批50万支。23价与13价并不构成直接的竞争，13价主要是针对孩子，沃森的13价是6周龄就可以打了，23价现在很多是成年人或者说老年人是主力。
13价肺炎疫苗2019年12月申请药品批件，1月正式纳入有限审评，预期2021年获得注册批件，Q4可放量；适用人群：2月-5周岁，沃森是6周龄-5周岁，因为年龄范围比沃森窄，猜测放量会比沃森少。
狂犬疫苗预计2021年底获批
预计未来2-3年上市：13价、狂犬、水痘、脊髓灰质炎、Hib
新冠疫苗的话因为很难评估量，所以在做盈利模型的时候并未考虑
走大品种战略，比较符合国际巨头的发展路径，而且有布局mRNA相关企业接触合作
沃森近年来收了一些科学家团队，提高研发能力，这点是很好的
具体管线来看，今年爆了的是13价肺炎，获批时间2020年1月10日，正式收到药品注册批件，3月31日首批产品获得批签发，Q3放量。预计今年销售300多万支。
明年有2价HPV，2020年6月15日收到申报生产的受理，正在申报生产的审评工作，预计2021年底上市，目前竞争对手有葛兰素史克和万泰生物。
从沃森布局的未来产品管线来看，重磅产品不少，整体还是值得期待
但原来沃森曾对战略布局不清晰，走过不少弯路，导致业绩始终不稳定，现在专注做疫苗会好很多，希望保持住吧。
主业是血制品，牌照商，提供稳定的现金
目前在疫苗上主要布局流感疫苗，今年受疫情影响，也爆了
华兰的管理层之前一直给我一种很稳的感觉，似乎是比较踏实，目前来看的话没有在新冠上发力被人诟病。
流感疫苗今年批签发的量大概能达到2300万剂，四价2000万，三价300万，目前四价已经批了1700多万剂，都可以销售掉，而且看各个疫苗预约平台上都显示缺货，往年到12月基本就没有流感疫苗批签发了，不知道今年会如何。
今年疫情会提高流感疫苗的渗透率，不过明年华兰面临着多家企业在四价上的竞争，目前有科兴、金迪克和长春所，之后会有10家左右，华兰很难像现在一样一家独大；而且流感疫苗的紧俏程度还会和今年一样吗？很难预测。
与其他疫苗企业相比，华兰还面临产品储备的问题，后续除了狂犬病疫苗进入批件申请阶段外，其余疫苗产品均处于研发早期，产品线与同业相比较为欠缺。
单抗药品方面目前进程为取得临床试验批件，以及分拆上市带来的不确定性。华兰疫苗现在处于结束辅导状态，应该是在准备材料申报，如果明年交材料的话需要以2020年整个会计年度的财报，华兰疫苗的净利润不得超过50%，按照我（不知道准不准）的测算，华兰疫苗的净利润占比不到50%。
年报会不会还有销售费用的大幅增长，还得事实验证。
目前主要收来自于诊断试剂，当前已报产的疫苗有戊肝疫苗和二价HPV，2020年疫苗业务整体营收增加主要是因为二价HPV开始销售，2022年水痘疫苗上市后又会带来一个增量
国内首个生产和销售人二倍体细胞狂犬疫苗，比Vero细胞的贵（中标价），人二倍体细胞狂犬疫苗265元，Vero细胞只要50块。产品较为单一，后续储备管线研发进度比较落后。参股广西一曜生物科技有限公司，获得其动物用狂犬病疫苗“狂犬病灭活疫苗（PV/BHK-21株）”产品满足上市销售条件后的独家代理销售权。
我国最大的狂犬病疫苗（Vero细胞）公司，今年狂犬疫苗也到处缺货，但整体的话需求量还比较稳定，基本上每年6000-8000万剂，虽然储备产品较多，但以小品种居多，大品种仍在临床前研究中。
虽然最近疫苗股跌了不少，从8月初的高点跌到现在大都超50%，但整体的估值并不是非常低，要取得较高的预期收益率的话需要企业实现预期的高增长，而且今年疫情的影响，新冠疫苗几天一个消息，情绪上也不是太稳定。但疫苗整个行业是非常有价值的，观望观望。