原文：Sergei Klebnikov，Forbes
编译：必贝投研
在担心通货膨胀和疫情阻碍经济复苏的情况下，美国股市走过了2021年。截止12月底，标准普尔500指数已经上涨了25%，并继续创下历史新高。
股市将在2022年迎来更具挑战性的一年，通胀将达到近40年来的高点，美联储将在提高利率的同时缩减宽松的货币政策。持续的供需失衡——新的欧米克隆变种的出现加剧了这种失衡——也继续使经济复苏复杂化。
在这样的背景下，《福布斯》采访了五位管理着近250亿美元资产的顶级基金经理。他们都在3年、5年或10年的长期基础上持续超过市场基准回报率。
以下是这五位基金经理对其2022年重仓股的分享。
$特斯拉(TSLA)$ $苹果(AAPL)$ $ViacomCBS(VIAC)$
Ⅰ. John W. Rogers, Jr.
Ariel基金:旗舰型价值基金，主要关注中小企业
2021年回报率:25.7%，10年平均年回报率:14.4%
ViacomCBS (VIAC)
罗杰斯喜欢传媒和娱乐巨头ViacomCBS，这是目前Ariel基金中最便宜的股票之一。尽管该公司股票“在相当长的一段时间里毫无起色”，2021年跌幅超过20%，但他认为该公司在明年仍有巨大价值。
罗杰斯认为，维亚康姆cbs拥有“许多竞争对手所没有的更广泛的内容”，包括流媒体服务派拉蒙+、cbs附属电视台、Showtime和Pluto TV等。
该公司在流媒体上进行了大量投资，罗杰斯特别喜欢派拉蒙+、密切关注着它的用户增长。
虽然该股在今年早些时候达到了接近每股100美元的峰值，但在2021年下半年却出现了暴跌。在暴跌期间，Ariel建立了头寸。
b. Madison Square Garden Entertainment (MSGE)
Ariel基金目前持有的最便宜、最多的股票是麦迪逊广场花园娱乐公司(Madison Square Garden Entertainment)，该公司目前的股价比私募市场的价值低50%以上。
除了拥有纽约标志性的麦迪逊广场花园(Madison Square Garden)，该公司还有其他未被市场定价的资产，包括火箭女郎队(Rockettes)和广播之城(Radio City)，后者是一家转播尼克斯队(Knicks)和游骑兵队(Rangers)等热门球队比赛的地区性体育网络。
最让罗杰斯兴奋的是MSG Sphere，这是该公司在拉斯维加斯的新球场，并计划于2023年开放。他说:“这将是一笔大交易——世界上不会有这样的交易。”罗杰斯认为，如果MSGE成功了，它可以在世界其他地方包括伦敦或香港，建立类似的场馆并特许经营。
进入明年，罗杰斯关注该公司的Vegas Sphere的冠名权:“你可能会看到一家热门科技公司获得冠名权，这肯定是一笔大买卖。”然而，该股在2021年表现不佳，跌幅超过37%，因为人们担心不断增加的冠状病毒病例可能会导致直播赛事再次关闭。
Ⅱ. Amy Zhang
Alger中型股集中基金:集中投资约50家中型公司
2021年回报率:6%，成立以来的平均年回报率(2019年):31.4%
a. Signature Bank (SBNY)
艾米喜欢这家总部位于纽约的商业银行，它将“不仅受益于周期性复苏的推动，还将受益于更长期的加密经济的早期阶段”。
Signature Bank通过独特的“单点接触”和以客户为中心的方式，与客户建立了“首要关系”，近年来存款大幅增长。艾米预计，明年利率上升的大环境对银行有利，这应该会提振收益。
尽管Signature Bank的股价在2021年上涨了近120%，但其估值仍具有吸引力，其股价低于许多同行，且增长速度快于同行。
尽管该银行的核心业务趋于稳定，但另一个“令人兴奋的增长引擎”是其Signet数字支付平台，这是一个利用区块链技术的实时交易平台，可以让客户接触到加密货币。“我们认为明年还会有更多的上行空间——这还不是一个众所周知的故事，未来的增长还没有完全反映出来，”艾米说。
b. SiteOne Landscape Supply(SITE)
艾米还看好“长期复合增长型”公司SiteOne Landscape Supply，该公司是北美同类产品中最大的全国性批发分销商。
艾米认为，尽管在目前的环境中，“通货膨胀是首要和中心”，但SiteOne已经很大程度上抵消了压力，这要归功于其庞大的规模和“主导市场领导者”的地位。
作为园林绿化供应行业的主要整合商和领先的分销商，该公司拥有强大的并购记录，并拥有稳固的定价能力使其能够继续增长。
艾米说，SiteOne目前的市场份额约为13%，但在未来几年，随着收入的强劲增长，这一份额可能会增长到50%。另一个积极的趋势是，该公司可以从户外生活的长期趋势中受益。
Ⅲ. Kirsty Gibson
Baillie Gifford美国股票成长型基金:集中投资成长型公司。
2021年回报率:-4%，3年平均年回报率:50.4%
a. Snap (SNAP)
该基金最近增加的投资之一(从2021年初开始)是社交媒体平台Snap，它在青少年中非常受欢迎。
吉布森预测，虽然Snap的大部分收入来自广告，但该公司正在慢慢转型为一家“augmented reality增强现实”公司，这可能会在未来5到10年带来“利润丰厚得多的商业模式”。
比如Camera Kit 功能，它可以让任何开发者在自己的应用程序上使用Snap的增强现实相机工具。吉布森表示，这可能为Snap打开一个“新的收入渠道”，因为他们可以帮助为传统生态系统之外的应用提供增强现实基础设施。
吉布森指出，尽管Snap股价在2021年下跌了近10%，但“Snap近期的困境大多是短期逆风，而非业务面临的根本性挑战。”她坚称，用户增长和新产品创新正处于“正确的轨道”。“这与短期内外部因素的影响有关。”
金融科技公司Affirm 1月份IPO后，Baillie Gifford的美国股票增长基金(U.S. Equity Growth fund)也买入了该公司的股票。
该公司是一家提供“先买后付”(buy-now- payment later)产品的金融贷款人，该产品允许客户以分期付款的方式购买商品。Affirm的股价今年上涨了2%多一点。
Gibson认为，由于Affirm选择“关注客户，而不是从他们中获利”，这种特殊的“商家-消费者关系”是使用正确数据与消费者建立信任的一个很好的例子。
该公司已经与包括沃尔玛、Shopify和亚马逊等大型零售商在内的近60%的美国电子商务企业建立了合作关系。Affirm最近还推出了借记卡+，将传统借记卡的优点与“先买后付”模式相结合。
吉布森认为，Affirm与传统银行的不同之处在于它拥有更多的个人数据和购物数据，这使得公司能够提供更具包容性的产品，并“重新定义金融服务应该是什么”。随着未来几年将有更多推出银行产品的机会，“消费者也会喜欢他们创造的捆绑产品，”她预测。
Ⅳ. Nancy Zevenbergen
Zevenbergen增长基金:消费类和科技类大盘股。
2021年回报率:-12.5%，5年平均年回报率:37.7%
a. Silvergate资本(SI)
Zevenbergen喜欢这家受美联储监管的银行，它在美国拥有最多的加密货币客户，被认为是“参与新兴加密市场的一种方式”。
Silvergate Capital旗下的Silvergate Exchange Network拥有包括Square和Coinbase在内的1300多家客户，该网络允许加密交易所和机构投资者24x7全时段进行交易。
她首先购买了该公司的股票，该股票在2021年年初上涨了111%，此后一直在增加，并继续看好该公司与Meta(前身为Facebook)计划组建的加密企业。
由于美国银行对存款不支付利息——因此，随着美联储寻求在明年提高利率，这应该会提高Silvergate的收益，Zevenbergen预测。
到2022年，她正在密切关注“加密货币进一步被机构采用”的趋势，以及Silvergate是否会将业务扩展到美国稳定币之外。
她表示:“这个等式中的监管部分很困难，需要时间。”“现在显然还为时过早，但美国企业界正在关注整个领域，而银门公司在这方面处于有利地位。”
b. Snowflake(SNOW)
据Zevenbergen预测，另一家收入增长将超过50%的公司是数据仓库和管理公司Snowflake。
她在该公司于2020年9月首次公开募股(IPO)后首次买入该公司股票，此后在股市回调期间稳步增持。
“就资产而言，数据是新的石油，”Zevenbergen描述道，“美国企业——所有行业——收集、维护和管理数据的需求一直在增长。”更重要的是，她描述说，Snowflake“以一种独特的方式进入市场”，它采用的是基于消费的模式，而不是流行的SaaS软件即服务的模式。
随着世界各地的企业都在继续数字化，Snowflake在帮助企业收集和理解数据的过程中将很好地受益。
该公司股价在2021年上涨了19%，但泽文卑尔根预计，该公司将继续与现有客户签订新协议并建立关系，这将帮助它在2022年及以后实现稳定的收益和增长。
Ⅴ. Leon Cooperman
欧米茄顾问公司:2018年倒闭，现在经营着一家家族理财室
自成立以来(至2018年)的平均年回报率:12%
a. 派拉蒙资源(PRMRF)
库珀曼认为，加拿大油气公司派拉蒙资源(Paramount Resources)价值巨大，该公司的股价在2021年已经飙升了328%。
他最初是在今年年初开始买入该股的，理由是能源行业的供需将保持强劲。派拉蒙目前的市值刚刚超过20亿美元，自2020年年中疫情封锁期间油价下跌以来，公司收入和利润强劲反弹。
库伯曼表示，该公司由加拿大石油大亨克莱顿•里德尔(Clayton Riddell)创立，拥有坚实的储量和强大的管理团队。他还特别赞赏派拉蒙公司将年度股息提高两倍并进行股票回购的举动。
库伯曼预测，石油供应和需求将持续紧张到明年，并预计2022年将有更多增长。
b. Mirion技术(MIR)
库伯曼的另一个新爱好是Mirion Technologies，这是一家辐射检测和测量解决方案的全球供应商。该公司与持有其大量股份的高盛(Goldman Sachs)合作，于2021年6月通过SPAC上市。
自那以来该公司股价上涨了近5%。库伯曼称Mirion是一家“高质量的公司”，拥有一支强大的管理团队，未来几年应该能实现强劲稳健的收入增长。
库伯曼认为，Mirion的股价比同行低40%。他在该公司首次上市时买进了该公司的股票，此后一直在稳步增持。库珀曼指出，该公司将其检测解决方案提供给核能、国防、医疗和研究终端市场，而这些都是正在增长的领域。
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