作者：必贝投研 张黎
最近，全球范围内极端天气频发，高温热浪袭击北美西海岸，导致山火和干旱蔓延，暴雨洪水肆虐欧洲地区，造成多人死亡。面对接连不断的气候灾害，世界气象组织发言人Clare Nullis称：“气候变化增加了极端天气发生的频率，许多单一事件因全球变暖而变得更糟。”在自然环境的威胁之下，人们开始重视生态系统和环境保护，社会责任意识增强，ESG策略逐渐受到投资者的关注。
ESG投资是什么
从“热穹顶”到“冷穹顶”，从北美高温、山火和干旱到欧洲暴雨洪涝，极端天气频发的背后毫无疑问有着气候变化和全球变暖的影响，正如Clare Nullis说的那样，气候变化增加了极端天气发生的频率，许多单一事件因全球变暖而变得更糟。目前，世界各国政府在尽量减少温室气体排放，并提出碳中和目标。除政府外，在现实威胁面前，资本市场上的投资者也开始考虑社会责任，ESG成为筛选投资对象的标准之一。
在ESG中， E是环境（Environment），反映企业生产经营过程中可能面临的环境风险和机遇，例如碳排放、污染物管理等，从而影响企业的投入和产出；S是社会责任（Social），反映企业社会责任方面的管理和声誉提升，例如种族平等、性别平等，是企业长期发展的道德底线；G是公司治理（Governance），反映企业制度的完善，例如通过减少贪污受贿、不正当竞争，保证决策流程的科学化和高效性。
ESG投资是指，在投资决策过程中，除了考虑企业财务数据，还要考虑企业对环境的影响、企业的社会责任和公司治理结构这三大非财务指标，并基于这三大测评维度进行细分量化，综合评估企业在促进经济可持续发展、履行社会责任等方面的贡献。作为从多维度评判企业长期和谐发展能力的检验工具，ESG能够帮助投资者更加全面地评估一家企业长期可持续发展的价值。
资本市场上的相关标的
在当前环境保护越来越重要的背景下，人类社会对生存环境和社会环境给予越来越多的关注，ESG愈发受到投资者的关注，如何通过投资在促进经济增长的同时改善生存环境和社会环境，正在成为投资决策的一个重要因素，在此背景下，ESG投资策略发展迅速。在当前碳中和、碳达峰热度之下，ESG基金也成为投资重点。故在本节内容中，将先介绍两只ESG基金：iShares MSCI KLD 400 Social ETF（DSI.US）和Xtrackers MSCI USA ESG Leaders Equity ETF（USSG.US）。
DSI 周K 来源：BBAE APP
DSI成立于2006年，由国际资管巨头贝莱德推出，其投资对象多为投资者所熟悉的大盘股，且投资标的需对环境友好、有社会责任担当和合理的管理结构，费用率为0.25%。截止7月19日，DSI共持有403支股票，涵盖科技、金融、零售等多板块，其中科技板块占比最高，为28.1%，管理的资产数额高达32.83亿美元，年初至今的回报率为17.18%。
DSI主要持仓 来源：BBAE APP
USSG成立于2019年，由德银旗下的资管部门推出，费用率为0.1%，打败了当时市场上0.12%的最低费用率，创下新低，引发市场的广泛关注，在交易首日，就拥有了8.46亿美元的资产。在投资对象的选择上，USSG同样选择那些在环境、社会责任、管理方面有积极表现的标的，并将酒精、烟草、赌博等板块排除在外。截止7月19日，USSG共持有278支股票，涵盖金融、能源、通信等板块，其中，金融板块占比最高，为19.3%，目前，其市值为35.85亿美元，每股净值为39.34美元，从年初至今的投资回报率为16.13%，一年的投资回报为35.15%。
USSG月K 来源：BBAE APP
USSG主要持仓 来源：BBAE APP
除了上面这两只ESG基金之外，还将再介绍一只新能源方面的股票：阿特斯太阳能公司（CSIQ．US）
阿特斯太阳能公司 来源：BBAE APP
阿特斯太阳能公司（CSIQ．US）成立于2001年，主营业务是生产在住宅、商用、工业等领域有着广泛应用的太阳能光伏产品及太阳能发电应用产品，同时还为汽车、通讯等行业提供太阳能光伏产品解决方案。成立近20年来，通过多元化发展战略和市场布局，阿特斯已在全球6个国家和地区成立了20多家光伏硅片、电池和组件生产企业，并在20多个国家和地区建立了40多家分支机构，与全球70多家国际顶尖银行和金融机构建立了合作伙伴关系，是全球综合实力领先的太阳能公司。
今年6月份，CSIQ宣布与一家英国公司Habitat Energy 建立战略合作伙伴关系和，从而借助人工智能和机器学习引导系统以优化储能资产。7月份，CSIQ宣布，公司在哥伦比亚首轮储能项目招标中，成功中标一个45MW/45MWh的公用事业级电池储能项目，这既能缓解当地供电不足问题，也能提高公司在哥伦比亚电力系统中的渗透。多举措表明，CSIQ正在积极拓展自身业务，从而为全球客户提供灵活、可靠的可再生能源解决方案。
CSIQ2016-2020年营业收入和净利润 单位：美元 制图：必贝投研
财报显示，2021年Q1公司主营业务收入为10.89亿美元，同比增长31.94，归母净利润为2278万美元，同比减少79.41%，在营收增长时利润降低，说明公司获利能力变差，其净利率仅为1.25%，远低于去年同期的13.47%。公司流动比率为1.14，速冻比率为0.90，拥有现金及现金等价物9.812亿美元，说明公司短期偿债能力略差。截止7月13日收盘时，公司股价为37.75美元，市值为22.65亿美元。
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