点击上方“浙商新材料&金属材料”可以订阅！！
报告导读
5月6日《工业和信息化部关于印发钢铁行业产能置换实施办法的通知》、《国家发展改革委关于钢铁冶炼项目备案管理的意见》下发。
钢铁新建项目是严控新增产能和产量的最关键一节，从项目管理角度上看，项目前期手续中最关键的两个环节是产能置换和备案立项。我们认为，两个文件的出台是整体压减产量政策组合拳之一，意在收紧钢铁新建项目管理。
投资要点
品种结构调整，高端电工钢产品放量。钢铁新建项目备案立项由发改系统负责，2013年钢铁项目由核准制改为备案制，并且立项权由国家下放到地方，但当时并未出台指导意见，地方在只要满足装备要求和产能置换要求的前提下即可办理钢铁新建项目备案。
此次出台国家层面指导意见，一是规范地方钢铁项目立项管理，二是进一步提高项目门槛。比如明确提出对同一省级行政区划搬迁改造或异地改造项目要有专项论证，对异地搬迁项目规模首次提出明确限制，沿海项目在2000万吨以上，提高了项目门槛，限制省内搬迁。
产能置换办法，细化过程管理严管漏洞。产能置换是由工信系统管理，是项目备案的首要条件。2020年1月24日发文暂停产能置换工作，时隔1年多重新修订。从内容上看，一是加大减量置换比例，重点区域由1.25：1提高到1.5：1，非重点区域由1：1提高到1.25：1。二是细化置换细节管理，比如明确了新工艺产能置换要求，避免以新工艺名义新增产能；同一冶炼设备原则不得拆分出让，避免置换过程中出让产能不能及时关闭。
风险提示。政策落地执行不及预期。
浙商新材料
马金龙 majinlong @stocke.com.cn
刘 岗 liugang@stocke.com.cn
马 野 maye@stocke.com.cn
杨 华 yanghua@stocke.com.cn
免责声明
本报告由浙商证券股份有限公司(已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格，经营许可证编为:Z39833000) 制作。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但浙商证券股份有限公司及其关联机构(以下统称“本 公司” )对这些信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不发生任何变更。本公 司没有将变更的信息和建议向报告所有接收者进行更新的义务。
本报告仅供本公司的客户作参考之用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。
本报告仅反映报告作者的出具日的观点和判断，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。
本公司的交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理公司、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。
本报告版权均归本公司所有，未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、发布、传播本报告的全部或部分内容。经授权刊载、转发本报告或者摘要的，应当注明本报告发布人和发布日期，并提示使用本报告的风险。未经授权或未按要求刊载、转发本报告的，应当承担相应的法律责任。本公司将保留向其追究法律责任的权利。