坚定看好港股的逻辑
投资港股主要的逻辑有4点:
1.中国经济增长稳定
中国经济复苏仍在持续,2021年上市公司盈利维持高增长。我们自上而下估计,香港中资股将在2021年实现15-20%的盈利增长。相对于A股,港股市场的投资者更看重上市公司的盈利情况。
而
2.港股整体估值偏低
香港市场估值依然比A股具备估值优势,恒生指数平均估值为17.5倍,全A指数平均估值为24倍,港股的平均估值低于A股。
目前A股相对于H股的溢价大约在30%左右,并呈下降趋势,H股的算数平均溢价率为90%。
细分H股的行业可以看出,除新能源、有色、家电、传媒、电子,其余板块的H股均相对A股更便宜。少数港股独有的互联网及泛消费领域的龙头如小米、美团、阿里巴巴等,对投资者的吸引力更大,随着中概股回归加速,港股在稀缺标的方面的吸引力还将增强。
3.流动性宽裕:
港股更受国际流动性影响,当前大陆政策逐步转弯,而海外因为疫情防控更滞后、政策依然比较宽松。节后虽有对于海外通货膨胀以及货币政策紧缩的担忧,导致海外市场纷纷回调。但是美联储的表态以及拜登的万亿经济刺激计划仍然预示着海外的流动性预期仍然好于A股市场。我们的资金流向监测显示,海外资金已经连续21周流入香港。
在2020年南向资金流入近6000亿,已经创纪录。2021以来南向资金进一步加速,年初两周多的时间内累计流入规模已高达1548亿人民币,相当于2020年全年近6000亿人民币流入规模的26%,每日流入规模更是屡创纪录。
4.港股市场的稀缺标的 :
香港近年持续上市的中国新经济类公司,也对大陆资金形成吸引力。稀缺的投资标的吸引了很多机构投资者南下投资港股市场。2021年港股的吸引力更大,3月份$ H股ETF(SZ159954)$值得期待@叮叮屹立 @简单致胜的牛哥 @松筠之节 @南方指基帮 南方指基