最近总有朋友问：“你看现在美国的经济数据挺好的，会不会有越来越多的资金去投资美国市场呀？”
这个问题很有代表性，一方面是失业率的新低，另一方面是疫情严控下的经济回落，此消彼长，看多美国股市似乎是一件顺理成章的事情，言下之意是将会有更多资金流出，让A股进一步承压。
但是，熟悉资本市场特别是A股市场的朋友们可以回想一下，每次牛起都并非源于经济形势的好转。2005年是股权分置改革的红利，2008年底的四万亿，2014年的“大众创业、万众创新”。似乎只有当中国宏观经济跌入阶段性谷底后，伴随着各种刺激政策，A股才迎来真正的好转。
好的宏观经济基本面从来不是A股走好的必要因素，政府强有力的经济刺激政策才是。更多元化的稳增长政策，不断打开的货币水龙头，消息面上正在一点点的好转，最后都会像涓涓细流一样，汇成改变市场方向的巨大洪流。
多说几句，美国经济很好，真的会让我们压力很大么？
2020年新冠疫情爆发以来，中国经济从疫情中的恢复快于海外发达经济体，经济周期与货币政策周期都领先于美欧等发达国家。2022年一季度，以美国为代表的海外国家通胀高企，政策“急踩刹车”，而中国经济经过疫后恢复高峰，经济面临三重压力，政策呵护增加。这使得中美在经济、通胀、疫情和政策等维度都存在着周期的“错位”，进而带来了资产表现的分化：
这种分化更多来源于两国政府对于疫情管控的态度，由此所形成的错位，并不难理解。但如果这种分化成为大量资金流入美股的理由，就有点过于牵强了。最近还有一些机构强行解读中美利差倒挂的问题，引申出一些似是而非的观点来耸人听闻，那就更没有必要了。
恐慌是理智最大的敌人。而当让人忧心忡忡的各路观点纷至沓来时，难道不就是恐慌最极致的时刻么？