那些独立思考的地产人都关注了阿伦侃房
你的笑只是你穿的保护色
在前面两弹里，阿伦先后对头部房企的亏损和盈利情况进行了解析。从今天的第三弹开始，阿伦将重点对典型房企的财报数据进行解读。
今天我们要聊的，是一家厦门的头部房企——建发。
百度百科显示，厦门建发集团有限公司系厦门市属国有企业，前身为厦门建设发展公司，创立于1980年。作为一家拥有44年发展历程的企业，其在过去一年的财报表现究竟如何呢？换句话说，建发到底发了没？
咱不玩虚的，直接上干货！
根据建发股份财报披露的主要会计数据，2023年营收约为7636.78亿元，同比2022年的8328.29亿元下降8.3%。归母净利润方面，建发在2023年实现了约131.04亿元的超高数值，该数值同比2022年的62.75亿元大幅增长108.83%！
营收出现近两位数的下滑，但净利润却出现三位数的上扬，这显然是一组让人咋舌的反差。暂且放下好奇心，先不分析其原因，阿伦再给大家看另外一组更加夸张的数据对比。
在建发的多条业务线中，房地产业务始终是其主业。2023年，房地产业务的营收是1664.50亿元，同比2022年的1364.93亿元上涨21.95%。相对应的，归母净利润却仅有1.91亿元，同比2022年的22.70亿元大幅度下降91.59%！
大家看出什么端倪了吗？阿伦对上述多组数据分别进行了计算，得出如下结果：
建发的房地产业务营收占比达到了21.80%，但贡献的归母净利润占比仅为1.46%，超五分之一的营收就换来了区区百分之一的净利润，这房地产业务这么不挣钱的吗？干脆关了得了，也别拿地开发了，全部去做代建得了。这2022年房地产的净利润虽然也有超两成的下滑，但好歹还有22.70亿元兜底。而仅仅用了一年，这个数字就跌得只剩了个零头1.91亿元了。咱就说卖了那么多房子，利润都去哪了呢？
财报数据显示，建发全集团之所以能够实现归母净利润同比大幅增长，主要原因是将美凯龙并表。对，没错，就是大家耳熟能详的红星美凯龙，只不过现在没有红星俩字了，因为在过去一年里，这家老牌家居巨头被建发股份及其控股子公司联发集团收购了，而这笔重组，为建发获得了95.22亿元的收益。也就是说，在全部131.04亿元归母净利润中，收购美凯龙贡献了72.66%！
收益归收益，现金归现金。数字上，这95.22亿元会被计入建发2023年的归母净利润中，但该重组收益并没有相对应的现金流入。也就是说，建发，发了个寂寞！
不止如此，在收购美凯龙后的四个月内，即2023年9-12月，剔除重组收益和经营损益后，建发归母净利润相对应应为41.45亿元，同比下降33.95%！
各位看官，这道复杂的数学题，阿伦已经解出，相信大家稍加思考，就能弄清楚，这建发，到底是发了没有？
还有一个数据需要特别说明，伴随着房地产市场的下滑影响，传统家居卖场运营也受到了不小的冲击。以美凯龙为例，在建发收购后的短短4个月时间内，就已经亏损了5.63亿元。
所以啊，在这桩收购里，哪有什么白衣骑士啊，无非是见色起意和软文宣传罢了，本想趁着车老板现金流危机摘个桃子，结果接了个烫手的山芋，让人家白捡，这滋味谁难受谁知道啊！
更糟糕的是，建发的表现还遭到了监管层的警示！4月12日，厦门证监局发文对厦门建发股份有限公司采取出具警示函措施的决定，以及对郑永达、林茂、魏卓、许加纳采取监管谈话措施的决定。
厦门证监局认为，建发股份存在会计核算不规范和内部控制不健全等违规问题。违反了《上市公司信息披露管理办法》的相关规定。包括财务核算存在薄弱环节，财务复核程序不到位，房地产业务中个别长期股权投资、存货的减值测试不够审慎，供应链业务中个别品种如氢氧化钴、电缆等贸易业务采用总额法确认收入依据不充分。以及对个别子公司管理不到位，部分合同用印审批不规范，公司内部控制存在缺陷。
厦门证监局指出，郑永达作为建发股份的董事长，林茂作为总经理，魏卓作为财务总监，许加纳作为时任分管财务的副总经理，未按照《上市公司信息披露管理办法》的规定履行勤勉尽责义务，对上述违规问题负有责任。
对此，建发在4月13日发布公告，全文如下：
公司对上述监督管理措施高度重视，公司相关人员将根据要求到厦门证监局接受监管谈话。公司及相关人员将认真汲取本次教训，进一步加强证券法律法规和企业内部控制规范体系的学习，不断提高财务核算规范性水平，完善内部控制，提升财务信息披露质量，杜绝此类事件再次发生，维护公司及全体股东的利益。
本次监督管理措施不会影响公司正常经营活动，敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。
建发啊，可得长点记性了，好了，面壁思过去吧，好好想想接下来咋整！
我是阿伦
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2007年成为记者
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2016年创立阿伦侃房
2017年成立阿伦工作室
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