那些独立思考的地产人，都关注了阿伦侃房
在开启备受关注的2022财报季系列报道前，今天我们先来关注一下前传。
正如前不久春节档热映的电影《流浪地球2》并非其第一部的续集，而是描写流浪地球计划执行前12个月的事情，我们今天关注的地产主人公——佳兆业，于昨晚发布的财报也并非是2022财年度的，而是一份迟来的2021财报。
过去，阿伦经常强调，财报季对于房企而言是一年中最重要的时间节点。此前，还有不少看官并不理解其中的深意，并与阿伦进行过多次讨论。事实胜于雄辩，昨晚佳兆业的这份迟到财报，对于这家深陷泥泞的华南房企来说，可谓是开启了重生之门！
尽管比规定时间迟到了11个多月，但终归是发出来了，这份迟来的财报发出，意味着HK1638将于今天这个交易日开始，正式回归港交所！
一份财报就能让停牌已久的股票重新复牌？有这么大的能量？！
相信，这是各位看官在第一时间发出的疑问，阿伦要告诉大家，答案是肯定的，这就是财报的重要性！
所以，我们看到的结果就是，佳兆业集团将于今天上午9时起恢复买卖。
重生之门已开启，重生之路会是一片坦途吗？
答案要从这份2021财报中寻找。
先来看收益，2020年的收益是人民币557.70亿元，这一数据到了2021年，下滑至355.45亿元，降幅达到36.27%。这样的跌幅，如果放到2022年财报中，还算是稍微正常一些，因为大家都知道在口罩的第三年，各家房企都面临了严重的业绩下滑压力，百强房企平均跌幅也要至少达到四成。
与收益相比，稍显欣慰的是，销售成本的下降。从2020年的398.63亿元下降到了2021年的309.16亿元，降幅达22.44%。
可以看到，收益下降近四成，销售成本下降两成出头，显然成本的下降无法覆盖收益的下降，由此所导致的结果就是毛利的下降。
毛利方面，我们看到在2020年还能达到159.07亿元的成绩，但到了2021年就大幅降至46.28亿元，降幅高达70.91%！
相比于毛利的大幅下降，佳兆业在亏损方面的数据更加糟糕。2021年，佳兆业录得归母净亏损127.27亿元，这是该集团在过去十年间最为惨痛的一次净亏损！
尽管核心数据分别出现不同程度的下滑，但我们依然能看到佳兆业在停牌期间所作出的自救举措。除了打折对产品进行销售外，从过去的“买买买”到如今的“卖卖卖”，通过12个月的时间，佳兆业在昨晚同时披露的2022财年半年报中所披露的各项债务指标，有较为明显的趋缓迹象。
我们看到，在这份半年报中，中期虽仍存在亏损情况，但已从127.27亿元降至77.58亿元，降幅达到39.04%。除了净亏损的减少，毛利率也相应比2021年的时候有所提高。彼时的毛利率已跌至13.0%，而根据2022年半年报披露的数据，已回升至17.2%。看到这里，相信大家也会发出和阿伦一样的感叹，真不容易啊，可算见到个红色字体了。
另外一个向好的迹象，是佳兆业的产品销售均价有所提升。2021年财报期内，其销售均价同比2020年有4.75%的下跌，然而到了2022年半年报时，价格则回升了7.95%！这说明，在一定程度上，佳兆业不再依赖打折促销来进行资金回流，也从一个侧面反映其产品力的韧性。
时也，命也。相较于2016年的那场危机，如今佳兆业面临的外部环境要更为恶劣。因为，彼时的房地产市场还处于上升期，销售的回暖会快速解决现金流的问题，而当下的房地产市场情形显然不如蒸蒸日上的2017年。尽管，今年前两月，全国各地尤其是一二线城市出现了不同程度的复苏迹象，但与高光时刻的楼市相比，这种程度的回暖显然只能做到锦上添花，与雪中送炭的程度还有很大差距。
重生之门虽已开启，但重生之路显然并非一片坦途，反倒是荆棘密布。但好在，摆在佳兆业面前的，并非都是坏消息，他们依然握有自救的筹码——旧改项目。截至2022年6月30日，佳兆业尚存176个未纳入其集团土储的旧改项目，其分布多位于以广深为首的大湾区核心城市，这些旧改项目累计的占地面积达到了5394万平方米，这也意味着这部分土地的价值，将成为未来佳兆业与债权人谈判的重要筹码！
目前，作为出险房企，佳兆业显然还无法得到银行方面的支持力度，因此依靠外部力量帮助重生的路已被堵死，唯有妥善处理有价值的资产，加强大湾区现货的出清速率，才能筹集到更多的现金流以缓解即将到期的债务。
不管怎样，在3月9日发布迟到的2021财报和2022半年报后，佳兆业集团（HK，1638）算是正式开启了重生之门，对此阿伦也要说一声“恭喜”！毕竟，什么都没有活着重要。至于未来的荆棘前路，阿伦也只能再道一声“珍重”了，作为亲眼见证了2016年佳兆业那场危机，并一直对此进行深度跟踪报道的阿伦来说，还是期待佳兆业能再次闯过生死门，真正开启重生之路！
我是阿伦
媒体圈老司机
2007年成为记者
发布文章8000余篇
累计字数超1000万字
2016年创立阿伦侃房
2017年成立阿伦工作室
现已入驻13家主流媒体平台
