有关金禾实业成本的问题请球友帮忙解决下

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$金禾实业(SZ002597)$ 

最近,无意之中了解到金禾实业,发现其是由农业化肥基础化工起家的一家企业。在细分行业中由于基础化工占有区域优势,而精细化工方面的细分行业安赛蜜以及甲乙基麦芽酚成长为全球的龙头地位。感觉这成长确实是非常惊人!

因上述原因,吸引了我下载了其2011至2017年的年报来查阅,但有几个问题我确实搞得不太清楚,希望球友指导一下!

引起我疑惑的是因为以下的数据:

编辑了上表里面,我们可以看到,营业收入的增长自上市以来的情况,自2011年自2017年,年复合增长率为11%左右,可见最多被评为稳健增长型,并不算快速增长型。而扣非净利润由2011年的1.8亿增至2017年的9.37亿,可是迅猛增长。因此,我觉得有点不合符情理,为什么净利润增长速度比营业收入增长速度快那么多呢?我也带着这个疑问翻阅财务报告。

首先我观察过,自2011年以来,利润的产生都是由于销售收入的增加,并不是由于有一次性资产出售、营业外收入的增加以及投资收益的巨大变化而导致利润大幅增加。

那么我就可以暂时认定为,利润的大幅增加是由于商品的定价权或者商品成本的下降而导致利润大幅度增加,因此我查阅了成本的构成表,看看成本是如何变化的。

2017年成本构成为:精细化工7.98亿,基础化工17.61亿,其他4.06亿,合计29.65亿。

2016年成本构成为:精细化工4.94亿,基础化工28.59亿,其他0.41亿,合计33.94亿。

2015年成本构成为:精细化工3.16亿,基础化工24.06亿,其他0.19亿,合计27.41亿。

2014年成本为:32.23亿

2013年成本为:31.94亿

再用统计数据对应下表,只有2017年成本构成的统计数据和下表一致,其他统计都不一致。

为什么会出现这种情况呢?希望球友们解答一下!

全部讨论

2018-12-06 14:02

因为2017年5月卖了华尔泰,然后又开车了1500t三氯蔗糖。所以营收没有增长

大家可能没搞明白楼主问的问题。楼主是问为什么金禾年报中利润表中的营业成本和财务附注中各分项营业成本加总的数据不一致。比如2016年报中,利润表中营业成本是28.42亿,但附注中各分项营业成本加总数据是33.94亿,为什么会出现这么明显的差距?在2015、2014、2013年也有这种情况。我也不知道为什么,对财务这块不是很了解,同等解答。$金禾实业(SZ002597)$

2018-12-06 23:25

3点: 1是产品逐渐从低毛利的基础化工产品向高毛利的精细化工产品转变,在营收相同时可以有更高利润;2是受益于供给侧改革,环保风暴这几年关停了小厂,导致供给减少,产品价格上升;3是主要竞争对手相继出事停产,进一步导致供给减少而涨价。其中二三两点不可持续,所以今年3季报显示利润增速已经转负。如有错误还请指正

2018-12-06 22:11

可能是精细化工比基础化工利润率高?

2018-12-06 17:33

关注

2018-12-06 19:16

因为产品涨价。