#雪花值发车# $稳健派滚雪球(TIAA054003)$
为什么会有那么多价值型基金经理跑不赢红利指数呢？这主要是因为“价值 ≠ 红利”。 价值指数，主要是金融、公用事业，占了一半的权重。红利指数，股息是第一优先考虑的，有更多的煤炭股。2021年春节以来，就是煤炭一枝独秀，涨了143.11%。价值的大头，银行、非银金融表现却并不美丽。了解债基回调的原因，1、基本面：核心原因是国家统计局在3月9日公布我国2月CPI（居民消费价格）同比上涨0.7%，环比上涨1.0%，超出市场一致预期值，反映出我国内需恢复和消费复苏的势头持续加强，这导致了资金的投资偏好出现变化，大家都知道债券是防御性资产，而权益类是进攻性资产，当经济复苏回暖，资金会更偏向流入高成长性的资产获取更高的收益，所以股债出现了一定的跷跷板效应；
2、供需关系：近两年市场下跌导致投资者和机构、银行对债券需求旺盛，催生了债券的牛市，加上国家的化债政策逐步开展和万亿国债发行，导致市场上债券的供给增多，价格下跌；
3、交易情绪：前期长期利率债交易较为拥挤，债券基金收益率被迅速放大到了一个相对不理性的阶段，债券市场定价存在修正的可能，加上部分投资者的止盈需求出尽，后续债券资产的波动回归理性也是正常的。
从长期角度来看，不管是长债还是短债，都呈稳健上涨走势，即使过程有有波动，也相对较小，且修复时间较短，建议长久期债券基金以长期态度持有，切记追涨杀跌。如果确实担心短期波动的可能性，目前可以考虑以短期纯债基金配置为主