◆ 中文版序言 书中自有黄金屋
>> 谈到最后，他告诉我，我所遇到的问题几乎就是华尔街的全部问题。整个华尔街的思维方式都有问题，虽然伯克希尔已经取得了这么大的成功，但在华尔街上却找不到任何一家真正模仿它的公司。
>> 人人都有盲点，再优秀的人也不例外。巴菲特说：“本杰明·格雷厄姆曾经教我只买便宜的股票，查理让我改变了这种想法。这是查理对我真正的影响。要让我从格雷厄姆的局限理论中走出来，需要一股强大的力量。查理的思想就是那股力量，他扩大了我的视野。”
>> 查理答：“第一，我一个人坐专机太浪费油了。第二，我觉得坐商用飞机更安全。”但查理想说的真正理由是第三条：“我一辈子想要的就是融入生活（engage life），而不希望自己被孤立（isolate）。”
>> “商才士魂”
◆ 序言 巴菲特论芒格
>> 至于我自己，我想提供几条“选择合伙人的建议”。请注意。首先，要找比你更聪明、更有智慧的人。找到他之后，请他别炫耀他比你高明，这样你就能够因为许多源自他的想法和建议的成就而得到赞扬。
◆ 第一章
>> 但芒格托尔斯律师事务所并非唯利是图。芒格个人的生活原则在这个律师事务所也有所体现，该所不事声张地为洛杉矶地区的贫困人民和弱势群体提供了大量的法律援助服务。时至今日，查理对该所的律师仍有影响，他总是提醒他们，“别只看到钱”，要“选择那些你愿意与他交朋友的客户”。虽然芒格早在1965年就离
>> 人们无法相信我突然让自己变成沃伦的一名服从型合伙人，但有些人很好，你成为他的服从型合伙人也挺好的。我并没有妄自尊大，对此无法接受。总是会有人在某些方面比你优秀。你必须先成为下属，然后才能成为领导。人们应该学会扮演各种角色。”
◆ 歌颂长者：芒格论晚年
>> 如果某个人的思维模式在生活中给他带来好处，那么这种模式往往会变成他最坚定不移的信念。
>> 晚年的最佳保护铠甲是一段在它之前被悉心度过的生活，一段被用于追求有益的知识、光荣的功绩和高尚的举止的生活；过着这种生活的人从青年时代就致力于提升他自己，而且将会在晚年收获它们产生的最幸福的果实
◆ 朋友们如是说
>> 找出你最擅长的事情，然后持之以恒、乐此不疲地去把它做好。
◆ 查理·芒格的慈善课程
>> ……现在出现了一种有害的趋势，美国越来越多有道德感的青年才俊醉心于收益丰厚的资产管理及其随之而来的现代摩擦，而对那些能够给别人带来更多价值的工作则不屑一顾……从前的查理·芒格（他说起他自己）为这些年轻人提供了一种可怕的职业榜样，因为与他从资本主义得到的好处相比，他对文明作出的回报还不够多。
◆ 富兰克林论衰老
>> 我们的经验往往会验证一个长久以来的观念：只要做好准备，在人生中抓住几个机会，迅速地采取适当的行动，去做简单而合乎逻辑的事情，这辈子的财富就会得到极大的增长。上面提到的这种机会很少，它们通常会落在不断地寻找和等待、充满求知欲望而又热衷于对各种不同的可能性作出分析的人头上。这样的机会来临之后，如果获胜的几率极高，那么动用过去的谨慎和耐心得来的资源，重重地押下赌注就可以了。
◆ 第二章 芒格的生活、学习和决策方法
>> 凡事往简单处想，往认真处行。
◆ 芒格进行商业分析和评估的“多元思维模型”
>> 查理不会对一家公司的财务信息进行肤浅的独立评估，而是对他打算要投资的公司的内部经营状况及其所处的、更大的整体“生态系统”作出全面的分析。
>> 当面临要么改变想法、要么证明无需这么做的选择时，绝大多数人都会忙于寻找证据。
>> 恐怕事情就是这样的。假如有20种相互影响的因素，那么你必须学会处理这种错综复杂的关系——因为世界就是这样的。但如果你能像达尔文那样，带着好奇的毅力，循序渐进地去做，那么你就不会觉得这是艰巨的任务。你将会惊讶地发现自己完全能够胜任。
>> “正如杰西·利弗莫尔说过的：‘赚大钱的诀窍不在于买进卖出……而在于等待。’”
>> “我只想知道我将来会死在什么地方，这样我就可以永远不去那里啦。”
>> “如果你把自己训练得更加客观，拥有更多学科的知识，那么你在考虑事情的时候，就能够超越那些比你聪明得多的人，我觉得这是很好玩的。再说了，那样还能赚到很多钱，我本人就是个活生生的证据。”
◆ 芒格的投资评估过程
>> “关于投资，我们有三个选项：可以投资，不能投资，太难理解。”
>> 你是正确的或错误的，并不取决于大家是否同意你。你是正确的，是因为你的资料和推理是正确的。
>> 别愚弄你自己，记住，你是最容易被自己愚弄的人。
>> 你必须有浓厚的兴趣去弄明白正在发生的事情背后的原因。如果你能够长期保持这种心态，你关注现实的能力将会逐渐得到提高。如果你没有这种心态，那么即使你有很高的智商，也注定会失败。
◆ 投资原则检查清单
>> ● 记住，你是对是错，并不取决于别人同意你还是反对你——唯一重要的是你的分析和判断是否正确。
>> 谦虚——承认自己的无知是智慧的开端。
>> 耐心——克制人类天生爱行动的偏好。
>> “人的任务不是去看清远处模糊的东西，而是去做好身边清楚的事情。”
>> 记住，声誉和正直是你最有价值的财产——而且能够在瞬间化为乌有。
◆ L·O·L·L·A·P·A·L·O·O·Z·A效应
>> 你必须意识到生物学家朱利安·赫胥黎的那句话是千真万确的——他说：“生活无非就是一个接一个的联系。”所以你必须拥有各种模型，你必须弄清楚各种模型的相互关系以及它们的效应。
◆ 多元思维模型
>> “就确定未来而言，没有比历史更好的老师……
◆ 纪律和耐心 泰德·威廉姆斯的77格击球区
>> 有性格的人才能拿着现金坐在那里什么事也不做。我能有今天，靠的是不去追逐平庸的机会。
◆ 查理论诚实：在2004年西科年会上的讲话
>> “能力会让你到达巅峰，但只有品德才能让你留在那里。”
◆ 第三章 芒格主义：查理的即席谈话
>> 而是在于通过听取他们的教导，人们将能够更加深刻地理解人类的本性、世界的现状、如何理性思考，以及最重要的，如何更好地过上一种正直、幸福、善良的生活（提示：这三种要素是相辅相成的）。
◆ 论伯克希尔·哈撒韦
>> 激情和天分，哪个更重要呢？伯克希尔充满了对他们自己的事业特别有激情的人。我认为激情比头脑的能力更加重要。
◆ 投资建议
>> 这些年来，伯克希尔就是通过把赌注押在有把握的事情上而赚钱的。
>> 如果你没有不停地学习，其他人将会超过你。
◆ 思维模型
>> 接着把知识丢回给他们的教授，拿到一个分数
>> 我们看很多书。我认识的聪明人没有不看很多书的。但光看书还不够：你必须拥有一种能够掌握思想和做合理事情的性格。大多数人无法掌握正确的思想，或者不知道该怎么应用它们。
◆ 怎样变得幸福、富裕，以及其他建议
>> 如果因为你的特立独行而在周围人中不受欢迎……那你就随他们去吧。
◆ 第一讲 在哈佛学校毕业典礼上的演讲
>> 众所周知，他经常重复一句话：“反过来想，总是反过来想。”雅可比知道事物的本质是这样的，许多难题只有在逆向思考的时候才能得到最好的解决。
>> 爱因斯坦说他那些成功的理论来自“好奇、专注、毅力和自省”。他所说的自省，就是不停地试验与推翻他自己深爱的想法。
◆ 第二讲 论基本的、普世的智慧，及其与投资管理和商业的关系
>> 他要求布劳恩公司所有的交流必须遵守“五何”原则——你必须说明何人因何故在何时何地做了何事。
>> 所以当外部因素以某些方式结合起来——或者更常见的是，有个人像魔术师那样有意地操控你，让你发生认知错乱——你就成了任人摆布的蠢货啦。一个使用工具的人应该了解它的局限，同样道理，一个使用认知工具的人也应该了解它的局限。顺便说一声，这种知识可以用来操控和激励别人。
>> 跟生态系统的情况一样，有狭窄专长的人能够在某些狭窄领域中做得特别好。动物在合适生长的地方能够繁衍，同样地，那些在商业世界中专注于某个领域——并且由于专注而变得非常优秀——的人，往往能够得到他们无法以其他方式获得的良好经济回报。
>> 规模优势理论的本质是，你生产的商品越多，你就能更好地生产这种商品。那是个巨大的优势。它跟商业的成败有很大的关系。
>> 这些年来，我们总是试图弄清楚一个问题，为什么某些市场的竞争在投资者看来比较理性，能给股东带来很多收益，而有些市场的竞争却是破坏性的，摧毁了股东的财富。
>> 微观经济学的伟大意义在于让人能够辨别什么时候技术将会帮助你，什么时候它将会摧毁你。
>> 并不是说那些机器不好，只是节省下来的钱没有落到你手里。成本确实降低了，但那个购买设备的家伙并没有得到成本降低带来的好处。这个道理很简单，很初级，可是却经常被人忘记。
>> 所以你们必须弄清楚你们有什么本领。如果你们要玩那些别人玩得很好而你们一窍不通的游戏，那么你们注定会一败涂地。
>> 却可以通过慢慢培养一个能力圈而在生活中取得很高的成就——个人成就既取决于天资，也取决于后天的努力。
>> 如果人们努力在世界上寻找定错价格的赌注，上天有时会让他们找得到。
>> 好好把握少数几个看准的机会比永远假装什么都懂好得多。如果从一开始就做一些可行的事情，而不是去做一些不可行的事情，你成功的几率要大得多。这难道不是显而易见的吗？
>> 能够生存下来的物种不是最强的，也不是最聪明的，而是最能适应变化的。——查尔斯·达尔文
>> 然而一般来说，把赌注押在企业的质量上比押在管理人员的素质上更为妥当。换句话说，如果你们必须作选择的话，要把赌注押在企业的发展前景上，而不是押在管理者的智慧上。
◆ 第三讲 论基本的、普世的智慧（修正稿）
>> 不断地将注意力集中在同一个学科，不管这个学科是多么有趣，都会把人的思想禁锢在一个狭窄的领域之内。
>> 人类发明了一种东西，以便弥补我们天生不擅长处理数字的缺陷，这种东西叫做图表。
>> 大约在基督出生之前三个世纪，德摩斯梯尼（Demosthenes）就说过：“一个人想要什么，就会相信什么。”嗯，德摩斯梯尼是对的。
>> 如果你动脑筋才懂得某个道理，你就会更好地记住它。
>> 一直以来，总有人问我学习是否有捷径。今天我也尝试给你们提供一些学习的窍门，但光靠这样一次演讲是不够的。正确的做法应该是写一本书。
◆ 第四讲 关于现实思维的现实思考？
>> 第一个有用的观念是，简化任务的最佳方法一般是先解决那些答案显而易见的大问题。
>> 第二个有用的观念跟伽利略的论断如出一辙。伽利略说，惟有数学才能揭示科学的真实面貌，因为数学似乎是上帝的语言。
>> 第三个有用的观念是，光是正面思考问题是不够的，你必须进行反面思考。
>> 第四个有用的观念是，最好的、最具有实践性的智慧是基本的学术智慧。但有一个极其重要的前提：你必须以跨学科的方式思考。
>> 第五个有用的观念是，真正的大效应，也就是lollapalooza效应，通常在几种因素的共同作用下才会出现。
◆ 第五讲 专业人士需要更多的跨学科技能
>> 但在商界和科学界，有条往往非常有用的古老守则，它分两步：（1）找到一个简单的、基本的道理；（2）非常严格地按照这个道理去行事。
◆ 第六讲 一流慈善基金的投资实践
>> “如果一个人不在乎功劳记在谁身上，那么他的成就和地位就不可限量。”
◆ 第七讲 在慈善圆桌会议早餐会上的讲话
>> 世俗智慧告诉我们，循规蹈矩的失败比离经叛道的成功更能带来好名声。——约翰·梅纳德·凯恩斯
◆ 第八讲 2003年的金融大丑闻
>> 让人们去理解那些跟他们的利益冲突的事情是很难的。
◆ 第九讲 论学院派经济学：考虑跨学科需求之后的优点和缺点
>> “如果你想要说服别人，要诉诸利益，而非诉诸理性。”
>> 。实际上，每个人都会：（1）过度强调那些有相关数据的因素的重要性，因为它们让人们有机会使用在高等学府学来的统计学技巧，并且（2）不把那些可能更加重要但没有相关数据的因素考虑在内。这是我终生试图避开的错误，我从来不后悔自己这么做。
>> 曼昆研究经济学的方式的错误之处在于，他吸收了其他学科的知识，却没有指出这些知识的来源。他并没有给他借鉴的知识贴上物理学或者生物学或者心理学或者博弈论或者其他这些知识所属的学科的标签，并没有完全指出这些基础知识的来源。如果你不这么做，那就像经营企业时使用了一种糟糕的文档归类方法。这削弱了你的能力，让你无法做最好的自己。
>> 采用有效市场理论教条是物理学妒忌给经济学造成的恶果之一。
>> 有个经济学家——可能是赫伯·斯坦因（Herb Stein） ——也说过一句同义反复的话，我很喜欢那句话：“如果一件事情无法永远延续下去，它最后就会停下来。”
>> 所以呢，经济学应该模仿物理学的基本治学方法，但是永远不应该追求像物理学公式那么准确的理论。
>> ：极度的成功很可能是由下面这些因素共同造成的：1.将一到两个因素最大化或者最小化。例如，好市多或者我们的家具电器商店。2. 增加一些成功的因素，以便取得更大的成效，这种成效的提高通常是非线性的，让人想起有关临界点或者物理学中的临界物质的理论。结果通常是非线性的。你们只要再增加一点点物质，就能得到一种lollapalooza效应。当然，我这辈子都在寻找lollapalooza效应，所以我对那些能够解释这种效应如何发生的模型特别感兴趣。3. 将几个优点发挥得淋漓尽致。例如，丰田或者勒斯·施瓦伯。4. 顺应某些重大的潮流。
>> 我的第五个批评是经济学中的综合太少了，不但没有综合传统经济学之外的知识，也没有综合经济学内部的知识。
>> 经济学教授的思想是最经济的。他们终身使用的是他们在研究生院学到的一点点知识。
>> 对心理学的极度无知及其在经济学中造成负面影响。
>> 很愚蠢地去起草可行性报告
>> 对经济生活中的美德效应和恶行效应不够重视。我很早就清楚地知道，经济生活中有巨大的美德效应，也有巨大的恶行效应。但如果你们跟经济学家谈起美德和恶行，他们会感到浑身不自在。因为美德和恶行无法用量的数据图表来表示。
>> 人们往往没有认识到，人世间大多数结果都是不公平的，而且道德规范有时候必须不公平，才能取得最好的效果。过于追求公平，会给社会制度带来严重的功能障碍。有些制度应该故意制定得对个体不公平，因为这样的话它们整体上对我们大家会更加公平。
>> 爱因斯坦说得更好，他把他那些成功的理论归功于“好奇、专注、毅力和自省”。他说的自省就是摧毁你们自己最热爱、最辛苦才得到的观念。如果你们确实能够善于摧毁你们自己的错误观念，那是一种了不起的才华。
◆ 第十讲 在南加州大学古尔德法学院毕业典礼上的演讲
>> 我非常幸运，很小的时候就明白这样一个道理：要得到你想要的某样东西，最可靠的办法是让你自己配得起它。
>> 我很小就明白的第二个道理是，正确的爱应该以仰慕为基础，而且我们应该去爱那些对我们有教育意义的先贤。
>> 另外一个道理——这个道理可能会让你们想起孔子——是，获得智慧是一种道德责任，它不仅仅是为了让你们的生活变得更加美好。而且有一个相关的道理非常重要，那就是你们必须坚持终身学习。如果没有终身学习，你们大家将不会取得很高的成就。光靠已有的知识，你们在生活中走不了多远。离开这里之后，你们还得继续学习，这样才能在生活中走得更远。
>> 阿尔弗雷德·诺斯·怀特海曾经说过一句很正确的话，他说只有当人类“发明了发明的方法”之后，人类社会才能够快速地发展。
>> 人类社会只有发明了发明的方法之后才能发展，同样道理，你们只有学习了学习的方法之后才能进步。
>> 我非常幸运。我读法学院之前就已经学会了学习的方法。在我这漫长的一生当中，没有什么比持续学习对我的帮助更大。
>> 因为真正重要的大道理占了每个学科95%的分量，所以对我而言，从所有学科吸取我所需要的95%的知识，并将它们变成我思维习惯的一部分，倒也不是很难的事情。当然，掌握这些道理之后，你们必须不断通过实践去使用它们。
>> 对于复杂适应系统以及人类大脑而言，如果采用逆向思考，问题往往会变得更容易解决。如果你们把问题反过来思考，你们通常就能够想得更加清楚。
>> 另外一个我认为很重要的道理就是，将不平等最大化通常能够收到奇效。
>> 另外一件我发现的事情是，如果你们真的想要在某个领域做得很出色，那么你们必须对它有强烈的兴趣。
>> 还有就是，你们一定要非常勤奋才行。
◆ 第十一讲 人类误判心理学
>> 我得到正确判断的办法，通常是先收集各种错误判断的例子，然后仔细考虑该怎样避免得到这些下场
>> 。第二，我非常热衷于收集错误判断的例子，所以我完全无视不同行业、不同学科之间的界线。
>> 有一个我看来很明显的道理是：由于存在许多过度简化的思维程序，人类大脑的运转必定常常出现问题，就像蚂蚁的大脑那样，尽管它试图解决的问题通常比那些无需设计飞机的蚂蚁面对的问题困难得多。
>> 公司并不希望职员工作的时间越长越好，而是希望他们快速地、无差错地完成某项任务，所以按照小时来支付夜班薪水的做法是很傻的。
>> 喜欢/热爱倾向造成的一个非常具有现实意义的后果就是，它是一种心理调节工具，促使人们：（1）忽略其热爱对象的缺点，对其百依百顺；（2）偏爱那些能够让自己联想起热爱对象的人、物品和行动（这一点我们将会在“受简单联想影响的倾向”中讨论）；（3）为了爱而扭曲其他事实。
>> 所以英国有这样的格言：“政治是正确地处理仇恨的艺术。”
>> 讨厌/憎恨倾向也是一种心理调节工具，它能促使深陷其中的人们：（1）忽略其讨厌对象的优点；（2）讨厌那些能够让自己联想起讨厌对象的人、物品和行动；（3）为了仇恨而扭曲其他事实。
>> 人们在做决定之前，必须让自己习惯于戴上一个客观的“面具”。
>> 为了节省运算空间，人类的大脑会不愿意作出改变。
>> 凯恩斯教授的言下之意，就是人类头脑和人类卵子的运作方式非常相似。当一个精子进入卵子，卵子就会自动启动一种封闭机制，阻止其他精子的进入。人类头脑强烈地趋向于与此相同的结果。
>> 我同沃伦·巴菲特一起工作，分享对生活的观察已经几十年了，听到他不止一次明智地指出：“驱动这个世界的不是贪婪，而是妒忌。”
>> （1）谨慎地审视以往的每次成功，找出这些成功里面的偶然因素，以免受这些因素误导，从而夸大了计划中的新行动取得成功的概率；（2）看看新的行动将会遇到哪些在以往的成功经验中没有出现的危险因素。
>> 现实太过痛苦，令人无法承受，所以人们会扭曲各种事实，直到它们变得可以承受。我们或多或少都有这种毛病，而这经常会引发严重的问题。
>> 千万别低估那些高估自己的人
>> 大约在基督出生之前300年，古希腊最著名的演说家德摩斯梯尼说：“一个人想要什么，就会相信什么。”
>> 为了让正常的价格显得很低，商家通常会瞎编一个比正常价格高很多的虚假价格，然后在广告中把他的标准价格显示为其伪造价格的折扣价。
>> 所以人类的大脑会高估容易得到的东西的重要性，因而展现出易得性——错误衡量倾向。
◆ 最新的普世智慧：查理答问录
>> 你和沃伦如何评估待收购的企业？我们不太用财务标尺；我们也使用许多主观的标准：我们能够信赖管理层吗？它会损害我们的声誉吗？会出现什么问题？我们理解这个行业吗？这家企业需要注资才能继续运转吗？预期的现金流是多少？我们并不期待它会直线增长，只要价格适中，周期性增长我们也能接受。
>> ·别兜售你自己不会购买的东西。·别为你不尊敬和钦佩的人工作。·只跟你喜欢的人共事。
◆ 查理的检查清单
>> 1. 双轨分析·理性地看，哪些因素真正主导了牵涉到的利益？（例如，宏观的和微观的经济因素。）·当大脑处于潜意识状态时，有哪些潜意识因素会自动以各种方式形成虽然有用但往往失灵的结论？（本能、情绪、贪婪等等的影响）2. 投资和决策检查清单·查理的非正式检查清单，详细地列出了各种值得考虑的因素。3. 超级简单的普通观念·先解决那些答案显而易见的问题。·利用数学运算能力。·逆向思考（反过来考虑问题）。·应用基本的跨学科智慧，永远不要完全依赖他人。·注意多种因素的共同作用——也就是lollapalooza效应。4. 基于心理学的倾向·他那著名的人类误判的25个标准原因。
◆ 赛马就是投资，投资就是赛马
>> 查理喜欢比较赛马的彩池投注系统和股票市场之间的共同点。此外，他还把最好的投资机会比喻为赛马中定错价格的赌局，他说：“我们要寻找一匹获胜几率是1/2、赔率是一赔三的马。”
◆ 如果说标准石油正在试图变得贪婪的话，那么它的表现可不够好
>> 作为一个生意人，我亲身学到下面的道理（我有某些收获和损失可以用来证明它）：运转良好的东西，如果得到鼓励和支持，通常能够表现得更好；与之相反，运转糟糕的东西往往是无法被改正的，或者能够被改正，但其难度比你们可能想到的要难十倍。
◆ “贪无厌”“高财技”“黑心肠”和“脑残”国的悲剧
>> 它们将这些赌注美其名曰“衍生品”，其结果是自动让参赌的各方从心理上对他们所承受的全部金融风险感觉更好一些。