$一心堂(SZ002727)$ 线上肯定对线下有冲击，冲击力还不小，政府也有意利用这种冲击，实现药价的充分竞争，降低患者以及医保的支付压力。但线下有线下的价值和优势，比如说轻问诊和便利，线上肯定取代不了。政府在推动建立一刻钟便民生活圈，我国城市居民是以小区作为物理活动中心，对社区药店的需求是客观存在的。正是因为觉得是老龄化时代的刚需，资本大举介入医药零售业，导致了阶段性的过剩。

当前的竞争局面是混乱的复杂的，前景并不明朗，混乱有可能导致衰落，也可能是整合发展的阶梯。这是充分竞争的行业，谁也不能说一定能胜利，关键看各家自身的竞争力吧，看管理层的眼光、资本配置的审慎、管理的精细化、组织活力的激发等等。二十年前，海王星辰是国内第一，那时其他大连锁还在婴儿期，现如今海王还在前十，但已掉出前五。终局是啥不清楚，线上也不是完全自信，京东有少量线下门店，阿里入股了漱玉平民和华人健康。美团的oto很难说是线上，更多是线下的延伸。

医药是强监管的行业，医保又是强势买方，政府不希望有暴利，但也一定允许有合理利润。未来应该是比拼效率的时期，看谁在低毛利低净利之下能做到高营收高周转，从而实现尚可的净资产收益率。若能低毛利低净利而高周转高营收，同业就会败下阵来交出市场份额。医药零售是万亿市场，目前集中度仍低，诸侯林立乃是机会，自有优秀者做大做强成为春秋五霸战国七雄。