确实。除了执业药师这个因素以外，采购物流仓储IT系统等等，单体都无法形成规模效应。一心堂这些年的四项费用率一直在降低。房地产下行，存量店房租、新开店成本都会下降。收购这部分主要是抛压大了，一级市场的估值肯定要下移。我现在很怀疑那几家高商誉同行能不能兜得住，前几年收购有溢价，现在竞争激烈，以前定下的营收目标达不到，减值测试肯定要扣掉呀，居然还好好的，而且短期看他们也不打算解决，放任商誉越滚越大。

单体除了转让以外，还有一条路就是转加盟或者类似老百姓的联盟。小连锁最好是卖掉。