$一心堂(SZ002727)$ 药店的竞争格局目前应该是处于春秋时代，小国林立，龙头兼并扩张，未来终局大概率是犬牙交错的战国七雄。

很多人都看好人口老龄化这个确定性的趋势，药店本身开店门槛不高，所以新进入者众。从16年开始，各大连锁，高瓴、全亿等资本，为争取龙头的规模优势，纷纷发起大量收购，把药店的价格炒高了。对中小连锁而言，扩大规模是提升上游议价能力和消费者品牌效应的发展方向。特别地，开药店也许不赚钱，但卖药店可以赚钱。并购是按PS估值的，只要有销售，转手把药店卖给大连锁，就可以轻松套现大赚一笔，而且连锁店越多，估值越高，PS甚至给到2以上，那么狂开新店就成了必然选项。

药店总数量目前约65万家，十年前大约是45万家，增长迅速，增幅很大，导致目前竞争激烈，可能有三分之一是处于亏损或微利状态。