$兆易创新(SH603986)$ 旺宏法说会
1 业绩压力:来自任天堂，switch新主机换代期，ROM减少，而不是Nor
2 毛利率: 由4Q23 19% 回升到1Q24 20%。触底回收
3 全年折旧压力：全年12亿人民币左右；
周期下行到复苏阶段 ，是卷王乱X时刻，代工价格低，无设备折旧压力！
4 订单：nor 恢复到2022年水平，价格以大容量为主 变化不大
5 研发核心：3D nand 192层 和 3D nor 容量4Gb 24年下半年送样，25年下半年贡献营收
6 存货损失：1.2亿，一季度
7 电费涨价：同比增加15%
8 地震影响：有影响，产量小幅度减少，第二季大概0.7亿元营收影响
9 稼动率：12寸已经满产，8寸厂 有部分提升空间
结论：压力来自主营ROM需求降低、研发支出增加、设备折旧、地震和电价提升，财务压力比较大。基本确定旺宏不会降价了，并且有提价驱动力。