$天合化工(01619)$ 國策透視：
IPO最大騙局


歷史總會驚人地重演，被渾水狙擊後，北水愛股輝山乳業（6863）上周五半小時之內瀉近九成，然後停牌；而就在兩年前的2015年3月26日，同樣來自遼寧的天合化工（1619）在被沽空機構「匿名分析」指造假後，宣佈停牌，至今未能復牌，投資者欲哭無淚。天合化工是2014年港股最大IPO，被「匿名分析」指是最大IPO騙局。
天合化工和輝山乳業均為遼寧最大民企之一，身為龍頭企業一而再造假，背後原因值得深思。在輝山爆煲前一日，遼寧省金融辦召開債權人會議，內容駭人聽聞。在會上，遼寧省指輝山有4萬多員工，為社會穩定，要求銀行和其他金融機構不要抽貸、不打官司、不上征信（即不落信貸資料庫），希望能給輝山四周的時間支付利息。

據輝山年報，至去年9月底，公司賬面有逾80億元（人民幣．下同）現金，銀行貸款約150億元，事隔不到半年，為何連利息都無法支付？說明公司已經出現很大問題。對於這家已出現嚴重問題的公司，遼寧省仍是採包庇的態度，難怪當地企業一再出事。
一個誠信完全破產的地區，任何數據都不足為信。難怪匿名分析和渾水對上述兩間公司，估值都是零。