近期，国际钾肥市场的巨头美盛Mosaic（MOS.N）、Nutrien（NTR.N）、以色列化工集团ICL（ICL.N）陆续发布了2024年第一季度财务报告。尽管这些公司在第一季度因钾肥价格下滑而面临挑战，但三家公司均表示，目前钾肥需求已呈现复苏迹象，看好未来市场的增长潜力。
Mosaic财报显示，其2024年第一季度公司总营业收入为27亿美元，较上年同期下降26%。其中，钾肥业务贡献的营收为6.43亿美元，同比下降29%，营业利润降至1.98亿美元，同比下降了50%。美盛表示，这一表现主要是钾肥价格下降所导致的。
在展望未来市场时，Mosaic表示，农业和化肥市场，虽然玉米和大豆价格最近有所放缓，但农民仍然有利可图，如果后续这些商品价格略有上涨，也会使农业盈利能力恢复到相当健康的水平，激励种植者实现产量最大化。此外，棕榈油和大米等许多其他商品的价格仍然处于非常有吸引力的水平。厄尔尼诺现象的天气模式预计将转向拉尼娜现象，也为东南亚、印度和巴西等地区创造了一个有利的农业背景。同时，考虑到部分地区已经经历了两年的化肥施用不足，种植者正在寻求补充土壤养分。此次，随着北美地区正走出强劲的春季种植季节，世界其他地区将在未来几个月有所回升；在巴西，低库存和良好的需求前景为2024年化肥出货量达到高峰或接近高峰奠定了基础；在东南亚地区，强劲的棕榈油基本面将推动其需求的复苏。
Mosaic在季报电话会议中强调，东南亚的有利条件尤为重要，因为我们预计该地区将占今年全球钾肥出货量增长的约三分之二。事实上，在今年1月和2月，由于渠道库存枯竭，钾肥与棕榈油价格比率非常有建设性，马来西亚和印度尼西亚的钾肥进口比一年前增长了约35%。
与此同时，Nutrien也公布了其2024年第一季度的财报数据。该季度营收为53.9亿美元，其中钾肥部分营收为8.13亿美元，同比下降19%，主要原因是市场钾肥价格的下降。从产销来看，2024年一季度钾肥销量达到341万，同比增长29%。其中，受低渠道库存的影响，北美市场销售量增长显著，同比增长了53%，从去年一季度的85.4万吨，增加至130.7万吨；海外市场销量也高于去年同期，达到210.6万吨。
对于未来市场走势，Nutrien认为美国的玉米种植面积约为9000万英亩，大豆种植面积约为8700万英亩，美国的种植进展与历史平均水平一致，施肥需求一直很强劲。但最近的，潮湿的天气可能会推迟美国玉米带的种植和施肥。巴西市场，种植者正在完成大豆收割，有利的天气条件导致Safrinha玉米种植面积超过最初预期，预计大豆利润率将从2023年的压缩水平上有所提高，并在2024年下半年支持种植面积和作物投入需求的增长。此外，澳大利亚的土壤湿度条件因地区而异，但仍然支持即将到来的生长季节。印度季风预计将产生平均至高于平均水平的降水，支持产量潜力和种植者对作物投入的需求。
ICL财报则显示，其2024年第一季度营收为17.35亿美元。其中，钾肥业务的营收为4.23亿美元，同比下降29%，营业利润也大幅下降至6200万美元，降幅达75%。ICL同样认为，一季度业绩下滑受全球钾肥市场价格波动影响。ICL第一季度生产了113万吨钾肥，实现了108万吨的销量，与去年同期相比增长了12%。这一增长主要归功于美国、欧洲和印度等市场的强劲表现。此外，ICL的CEO Raviv Zoller在季报电话会议中说明，“公司与战争有关的各种运营挑战仍然存在，包括更高的物流成本。”
关于未来市场预期，Raviv Zoller表示 “尽管粮食价格略有下跌，但大米价格却持续走高，上涨了6.8%，农贸情绪总体稳定。第一季度，随着全球钾肥需求归于稳定，我们所服务的大多数终端市场已经开始显示出复苏的迹象。目前全球对钾肥的需求强劲，自2024年初以来价格已经稳定下来。前景总体上是积极的，农民对于化肥等可负担能力仍然健康，因为土壤中高水平的钾缺乏已成为对大多数地区种植者产量的明显威胁。”
尽管一季度全球钾肥市场价格短期波动给钾肥寡头供应商带来挑战，但对于今年整体钾肥市场发展前景，各大厂商仍保持积极预期。随着农业基本面的持续改善和全球经济的复苏，钾肥作为重要的农业生产资料之一，其需求量有望实现稳步增长。$亚钾国际(SZ000893)$ $藏格矿业(SZ000408)$ $盐湖股份(SZ000792)$