昨天豪能股份涨3.3%,市值50亿,估值约25倍。而同样产品的精锻科技大涨7.21%,市值73亿,估值约30倍。精锻科技市值比豪能股份高出约46%。
对比分析两个公司基本面,发现挺有意思:
豪能股份以同步器和结合齿为主,往新能源差速器、电机轴、减速器拓展。
精锻科技以传统汽车差速器和结合齿为主,往新能源差速器、电机轴、减速器拓展。
豪能股份同步器将国内同行基本干掉了,基本成为全球最大的同步器供应商。结合齿也把精锻科技干得不行了。结合齿豪能股份和精锻科技2019年都是2亿左右的收入,但是2022年豪能股份结合齿增长到3亿,其毛利率高达36%,而精锻科技却下降至1.91亿,其毛利率仅有18%。
所以通过对比,豪能股份在传动零部件的工艺、成本控制上是明显优于同行的。
作为传统汽车差速器龙头公司的精锻科技,却没有占据新能源汽车差速器龙头位置。精锻科技新能源汽车差速器规划产能422万套,2026年才能达产,目前仅有180万套。
而作为差速器新手的豪能股份,却将新能源差速器竞争对手定于国外厂家,500万套新能源汽车差速器今年已经投产,2025年可以达产。
精锻科技新能源电机轴规划产能111万套,豪能股份电机轴规划产能200万套。
随着豪能股份差速器营收不断扩大,23年第三季度已实现营收5.1亿,净利润0.6亿。而精锻科技23年第三季度实现营收5.6亿,净利润0.6亿。可见豪能股份单季度营收和净利润基本追上了精锻科技。
如果汽车零部件豪能股份追上精锻科技,那么这接近50%的市值差,市场迟早会填平的。
不要忘记,豪能股份还有一家控股的优秀飞机零部件供应商昊轶强,和一家参股的优秀航天公司航天神坤。难道这两家公司市场不给估值?