| 发布于: | 雪球 | 回复：15 | 喜欢：9 |
中国重工在2021年的时候受到两方面的影响。一方面，公司的管理层反应没有中国船舶快，接单受到了影响。2、船厂搬迁，产能受到影响了。2022年中国船舶船台紧缺，而且中国船舶业开始刻意控制订单的节奏（因为2021年已经吃饱了），所以2022年中国重工订单更多一些。你从2023年1-5月份的情况看，中国船舶的订单又开始爆量，大幅超越了中国重工。造船板块的股价反应的是一个周期中的贴现现金流，而不仅仅是两三年。虽然2022年中国重工接的订单比中国船舶多，但从更长的全周期来看，中国船舶接单肯定更多。而且中国船舶的接单质量更高。您看到的是载重吨的数据，如果按照修正总吨的口径（更能直观反应营收）来算，中国船舶在造船板块上的营收和利润等指标都会比中国重工要好一些。
你这个观点很多球友都提到过，我觉得有局限性。如果这轮船上行周期时间跨度为5-7年，这个估值方法有一定的合理性，按净现金流贴现。但是如果造船上行周期在10年以上呢？市盈率要提高一些。如果上行周期15年呢？估值会不会还往上移？同时，估值还受到大盘、资金偏好等共同影响。我觉得估值上限我是猜不到的，因为市场先生有时候很疯狂。但是公司的合理价值可以大致估算出来。本轮中国船舶合理估值的底大概50块左右，至于到时候能涨多高就靠天吃饭了。
您对船舶2022新签订单大幅减少，而重工新签订单金额还小幅增长，怎么看？
船舶2021年新签订单增幅很大，是不是产能紧张导致2022年船舶接单较少了？
重工因为相对产能较多，所以2022年新签订单仍然不错。
2022年新船价格比2021年要高，2022年订单的新船今年才开始采购钢材，这样的话，理论上从24-25年业绩来看重工会更受益。不知道对不？
2022年以来船舶股价领先重工反映了两个公司基本面的差异。但好像没有反映业绩弹性的差异？
看了船舶0708的净利润大概是营收的20%左右，保守估计2425营收达到1000亿，按20%估算。净利润200亿+，制造业给个10到15pe。船舶保底值2000到3000亿，这样估算合理吗
上市公司的话，中船防务肯定也会参与重组的，因为他也有造船产能。但是大概率会被中国船舶吸收合并。