昨天十四五规划纲要出来了，总共十九篇，六十五章。全部看下来，需要几个小时。而且还不能完全明白怎么回事。但是如果对比十三五规划来看，感觉会比较好懂些。下面对两个五年规划进行简单的对比分析，谈谈我的思考，寻找未来五年投资方向在哪里。
一、 规划指导思想的变化
十三五指导原则是：坚持人民主体地位、坚持科学发展、坚持深化改革、坚持依法治国、坚持统筹国内国际两个大局、坚持党的领导。
十四五指导原则是：坚持党的全面领导、坚持以人民为中心、坚持新发展理念、坚持深化改革开放、坚持系统观念。
指导原则发生了很大的改变，其中坚持党的全面领导提到了第一位。坚持新发展理念、坚持系统观念是新增的原则，更强调了“切实转变发展方式，推动质量变革、效率变革、动力变革”、“实现发展质量、结构、规模、速度、效益、安全相统一。”
贯彻新发展理念是十四五的战略导向，这是十三五所没有的。
坚持深化改革开放是在坚持深化改革加上了“开放”两个字，在全球百年未有之变局，更强调了扩大开放。这个原则非常关键，如果关起门来搞建设，那对我们投资来说将是一个灾难。
二、 主要目标变化
十四五：不设GDP增长目标，每万人专利、数字经济占比、平均受教育年龄、每千人医师、每千人婴幼儿托位数相比十三五都大幅增加，单位GDP能耗及二氧化碳排放下降。
这其中与十三五最大的不同是：不设GDP增长目标与数字经济占比的目标设定。
不设GDP增长目标，就代表着不追求GDP数量的增长，设立数字经济占比，则说明强调新发展理念，由数量往质量转变。这对投资来说是一个非常关键的内容。
GDP增速变慢后，上市公司营收增速整体也会变慢，那种动不动年均增长百分之几十的快速发展的公司在以后的投资中应该会越来越少见了，各行各业将继续向龙头聚集。
数字经济核心产业增加值为占GDP比重超过10%，第五篇关于数字经济有详细描述，数字经济重点产业主要有云计算、大数据、物联网、工业互联网、区块链、人工智能、AR和VR。数字化的应用主要有智能交通、智慧能源、智能制造、智慧农业及水利、智慧教育、智慧医疗、智慧文旅、智慧家居、智慧政务。
数字化内容历年都是投资的好题材，但是有业绩的公司非常少，所以股价波动非常大，科技投资对于普通投资者来说，是一件比较难的工作。应该可以寻找在某些领域已经处于龙头地位，且不受技术变化大的细分行业或者有成熟的商业模式去投资，不知大家在这方面有没有好的思路？
三、 第二篇：创新驱动发展变化
十四五名字为：坚持创新驱动发展、全面塑造发展新优势。
十三五名字为：实施创新驱动发展战略。
可见十四五在此块内容上是十三五的延续，但是重点不一样。
十三五的强化科技创新引领作用已经变成十四五的强化国家战略科技力量，科技地位更进一步提升。
十四五制定了科技前沿领域：人工智能、量子信息、集成电路、脑科学、基因与生物技术、临床医学与健康、深空深海深地探测。其中人工智能、集成电路、基因与生物技术、临床医学与健康是十四五新增领域，值得关注。这些领域行业也一直是投资者关注的行业，但是集成电路除了2019年表现较好外，近期表现非常弱。我个人始终觉得集成电路是科技的基础行业，虽然近期表现弱，但它未来应该还有较好的投资价值。创新疫苗、体外诊断、抗体药物这三个细分行业被单独提出来，说明新冠后国家非常重视这三个细分，同时这三个细分的生意模式较集成电路、人工智能生意模式要好很多，这是一个长期可以关注的细分行业。
四、第三篇：加快发展现代产业体系、巩固壮大实体经济根基
十三五规划中第五篇“优化现代产业体系”跟十四五第三篇有些类似，但十四五将其提到第三篇，说明国家对此重视程度提高了，这是我们未来五年投资的重点。
十四五提出“坚持把发展经济着力点放在实体经济上，加快推进制造强国、质量强国建设，促进先进制造业和现代服务业深度融合，强化基础设施支撑引领作用，构建实体经济、科技创新、现代金融、人力资源协同发展的现代产业体系。”
十三五提出“围绕结构深度调整、振兴实体经济，推进供给侧结构性改革，培育壮大新兴产业，改造提升传统产业，加快构建创新能力强、品质服务优、协作紧密、环境友好的现代产业新体系。“
从总领的话语来看，现代产业体系的描述完全改变了。十四五更强调“实体经济、科技创新、现代金融”。
十四五首次提出“提升产业链供应链现代化水平”，强调“实施领航企业培育工程，培育一批具有生态主导力和核心竞争力的龙头企业。”这个值得投资者高度重视。我感觉未来还是投资龙头企业，因为在GDP增速下降过程中，只有行业龙头公司才能有更好的增速，同时国家又在实施培育龙头企业的战略。
实施制造业降本减负行动十四五与十三五差别比较大。十三五强调减费降税，这在过去的五年中，企业应该感觉比较明显。而十四五则强调“扩大制造业中长期贷款、信用贷款规模，增加技改贷款，推动股权投资、债券融资等向制造业倾斜。”可以想像，未来五年制造业公司融资相比以前会容易较多。作为投资者来说，寻找优质的龙头制造业公司，应该是未来五年的重点。
十四五战略性新兴产业发展行动有八大块：高端新材料、重大技术装备、智能制造与机器人技术、航空发动机、北斗产业化、新能源汽车与智能汽车、高端医疗装备和创新药、农机装备。相比十三五，北斗产业化是首次提出，高端新材料和创新药有新内容，这些值得投资者重视。
十四五提出战略性新兴产业增加值占GDP比重超过17%，十三五没有这个指标。新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保以及航空航天、海洋装备就是国家的战略性新兴产业。未来五年这些行业应该会有机会。
十四五在构建现代能源体系提出“加快发展非化石能源，坚持集中式和分布式并举，大力提升风电、光伏发电规模，加快发展东中部分布式能源，有序发展海上风电，加快西南水电基地建设，安全稳妥推动沿海核电建设，建设一批多能互补的清洁能源基地，非化石能源占能源消费总量比重提高到20%左右。”
而在十三五则是“继续推进风电、光伏发电发展，积极支持光热发电。以沿海核电带为重点，安全建设自主核电示范工程和项目。加快发展生物质能、地热能，积极开发沿海潮汐能资源”
两个提法基本不一样了。
十四五则提出要大力提升风电、光伏发电规模，显然2020年碳中和的“风电、光伏”只是热身，而“风电、光伏”这两个行业对应的也是高端制造业，所以未来五年这两个行业会有持续性的投资机会。
五、第四篇：形成强大国内市场、构建新发展格局
这一章节在十三五没有单独列出，十四五单独提出来，这是未来五年国家发展的重点。
十四五提出“深入实施扩大内需战略，增强消费对经济发展的基础性作用和投资对优化供给结构的关键性作用，建设消费和投资需求旺盛的强大国内市场。”
其中提到“培育建设国际消费中心城市，打造一批区域消费中心。完善城乡融合消费网络，扩大电子商务进农村覆盖面，改善县域消费环境，推动农村消费梯次升级。完善市内免税店政策，规划建设一批中国特色市内免税店。”这是一条免税类行业投资的关健点，未来国内免税行业肯定大幅度增长，希望投资者高度重视，并重点分析对中免、机场免税的影响。
其中提到“开展中国品牌创建行动，保护发展中华老字号，提升自主品牌影响力和竞争力，率先在化妆品、服装、家纺、电子产品等消费品领域培育一批高端品牌。”本次特别提到培育这四大行业的品牌，未来这四大行业会不会有知名品牌的投资机会呢？
六、第六篇：全面深化改革、构建高水平社会主义市场经济体制
十四五提出“坚持和完善社会主义基本经济制度，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，更好发挥政府作用，推动有效市场和有为政府更好结合。”这个章节对应的是十三五的第三篇。
十四五提出“完善资本市场基础制度，健全多层次资本市场体系，大力发展机构投资者，提高直接融资特别是股权融资比重。全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制，提高上市公司质量。”
而在十三五则是：“积极培育公开透明、健康发展的资本市场，提高直接融资比重，降低杠杆率。创造条件实施股票发行注册制，发展多层次股权融资市场，深化创业板、新三板改革，规范发展区域性股权市场，建立健全转板机制和退出机制。”
两者对比，则可以明显得出：“大力发展机构投资者，提高股权融资比重，实行股票发行注册制”已经是必然了。作为散户投资者，必须要顺应这个趋势。
七、第七篇：完善新型城镇化战略、提升城镇化发展质量
十四五提出“坚持走中国特色新型城镇化道路，深入推进以人为核心的新型城镇化战略，以城市群、都市圈为依托促进大中小城市和小城镇协调联动、特色化发展，使更多人民群众享有更高品质的城市生活。”这个章节对应的是十三五的第八篇。
十四五提出“坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度，让全体人民住有所居、职住平衡。”
“坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位”写入十四五规划，体现了国家在房地产的战略定力。对租房政策则有详细阐述。而十三五的“提高棚户区改造货币化安置比例”已经消失，要知道棚户区改造货币化为过去五年三线以下城市房子需求提供了大量货币，对房价全国性上涨起到决定性作用。
八、第十三篇：提升国民素质、促进人的全面发展
十四五提出“把提升国民素质放在突出重要位置，构建高质量的教育体系和全方位全周期的健康体系，优化人口结构，拓展人口质量红利，提升人力资本水平和人的全面发展能力。”这个章节对应的是十三五的第十四篇。
十四五提出“推进国家组织药品和耗材集中带量采购使用改革，发展高端医疗设备。完善创新药物、疫苗、医疗器械等快速审评审批机制，加快临床急需和罕见病治疗药品、医疗器械审评审批，促进临床急需境外已上市新药和医疗器械尽快在境内上市。”
对比十三五，根本就没有提药品集采。而十四五特别强调推进药品集采，但对高端医疗设备、创新药物、疫苗、医疗器械则要求加快评审机制。高端医疗设备、创新药物、疫苗、医疗器械对应的又是科技中的战略新兴产业，而且相比其它科技行业，这些医疗类的高科技行业具有很好的生意模式，这些细分行业仍然是未来五年的重点。
九、第十四篇：增进民生福祉、提升共建共治共享水平
这个章节也是对应十三五的第十四篇。主要来看看收入的政策。
十四五提出“多渠道增加城乡居民财产性收入，提高农民土地增值收益分享比例，完善上市公司分红制度，创新更多适应家庭财富管理需求的金融产品。”这个政策十三五完全没有。未来五年财富管理发展空间巨大。这应该是我自已中长期看好A股慢牛趋势最核心政策。
十、第十五篇：统筹发展和安全、建设更高水平的平安中国
十四五提出“坚持总体国家安全观，实施国家安全战略，维护和塑造国家安全，统筹传统安全和非传统安全，把安全发展贯穿国家发展各领域和全过程，防范和化解影响我国现代化进程的各种风险，筑牢国家安全屏障。”
十三五没有单独的安全这个章节，安全相关内容放在第十七篇中的加强和创新社会治理，这说明国家将安全提升了一个战略高度。
十四五提出实施金融安全战略：“健全金融风险预防、预警、处置、问责制度体系，落实监管责任和属地责任，对违法违规行为零容忍，守住不发生系统性风险的底线。完善宏观审慎管理体系，保持宏观杠杆率以稳为主、稳中有降。”这个政策表明，宏观杠杆率不太可能再上升了。房地产和A股暴涨疯牛的时代已经终结了。
以上是我对十四五的简要思考，梳理下来就是以下几点：
GDP增速由中高速往中低速转变，所以发展从追求数量往质量转变，所以特别强调科技强国和制造强国战略。由于目前世界处于百年之未有变局，所以特别强调国家安全。
科技强国方面：通过科技创新，提高生产效率以及创造出新的需求。
制造强国方面：通过供给侧改革，创造出优质的供给。
能源安全方面：大力发展风电、光伏，实现碳中和目标。
金融安全方面：保持宏观杠杆率以稳为主、稳中有降。守住不发生系统性风险的底线。
而实现上述战略，要为各方面提供相应的子弹，主要是两个方面：
一方面：发展资本市场，提高直接融资比例，为科技强国、制造强国、能源发展提供金融资源，为金融安全创造有利条件。
一方面：要提高人民收入。多渠道增加城乡居民财产性收入，从而为消费需求增长提供支撑，消化国内优质的供给。
综上：虽然现在有这样那样的问题，回到投资上，我们对未来应该感到乐观，国家已经为我们指明好了前进的方向，那我们就顺势而为吧。