其实这一轮白酒股的上涨，和之前有明显的不同，就是这次几乎没有新的品牌出现，最大的变化就是顺鑫农业（牛栏山二锅头）和江小白的崛起。甚至一些原本表现还可以的品牌，在这一轮表现相对乏力，例如汾酒和泸州老窖。

到处收购白酒资产和品牌的那个时间段还历历在目，这一轮像联想这样的“大玩家”已经消失了。这意味着社会上的资本已经基本放弃挑战茅台、五粮液和洋河在这个市场中的霸权。茅台五粮液和洋河的第二轮上涨如此持久，这是非常重要的一个原因。可以预计的是，这几家头部企业良好的业绩表现仍然会持续下去。

但一直以来我想不明白的关键点就是，对于市场来说，高端白酒究竟是饮用需求大，还是收藏需求大，这两点究竟谁是决定性因素。这也是我一直没有投资茅台五粮液的原因（当然这是我个人的遗憾）。要恭喜坚定持有茅台和五粮液的投资者。他们是这个市场中最聪明、最理性的一群人。

$贵州茅台(SH600519)$
$五粮液(SZ000858)$
$洋河股份(SZ002304)$