从2023年初开始美联储是在放水的，净流动性缓慢增加。即隔夜逆回购释放出的流动性，大于QT缩表收回的流动性。过于关于高利率和QT有些失策。从这个角度考虑更能理解过去一年美股上张的持续性来源：盈利抬升、回购、流动性支持。 $纳斯达克100指数(.NDX)$