近期的走势，让自己回想起了去年（2021年）的3月份，当时的情况和现在何其相似，人还是那些人，市场还是那个市场，不一样的地方在于，抱团的板块和涨跌的股票又换了一茬。当初的“故事“，你可还曾记得？
翻出了当时的颇有感慨的文字，整理如下：
沿着正确的方向
（ supersu于2021.3.22 补充于2021.8.5 再补充于2022.2.11）
一、羊群效应、人性和轮回
羊群效应是普遍存在的，无论是在散户中还是在机构中。羊群效应往往会带来两个后果：一个是好的，让风口上的猪都能飞起来;一个是坏的，容易发生踩踏事件，一旦风停了，被摔死摔残的也不少。
(要理智的去理解和看待羊群效应，理智的去理解大众的不理智（譬如btc&润和软件上涨背后的逻辑）。羊群效应的存在是人性使然，会带来泡沫，也会带来低估，会带来暴富，让人快速盈利，也会带来灾难，让人死无葬身之地。它是机会，也是风险。对于行业和公司发展亦是如此。短线，长线，机构，散户，各个之中，都免不了羊群效应的影子。理解股市中的泡沫，并且适度的拥抱泡沫，是非常重要的。尤其对于新行业新公司的发展，泡沫是一种必然和必要。这个时候需要以更大的格局、站在更高的高度，以更远的眼光，更深的去思考。无论如何，你得明白自己也是这个大草原上的一只羊，你无法超然世外，你也不时的出现在羊群之中，你要带着脑子，多一分冷静和理智。2021.8.5
适度拥抱泡沫的意思，不是要去博弈和赌博，更不是在有泡沫的位置去买入，而是在基本面未发生重大变化时，适当仓位的持有，以及在明显高估的时候不抱幻想的坚决卖出。2022.2.11)
就正如这次抱团，说到底，是人性所致，必然发生。起风了，然后风散了;抱团，然后解体;泡沫，然后低估;上涨，然后下跌……
周而复始，循环往复，如同朝代更换，四季更替。有的东西在曲折中向前，不断变化，有的东西，变着形式和花样，死性不改。说到底，如果没有起风，就不会有风散，没有抱团，就不会有解体，没有泡沫，也无法有低估，没有上涨，也就没有下跌。
（从大的趋势和结构上来说，不同的股票（不同行业、公司、不同主力），是有区别的，有的是曲折起伏中向上，有的是大起大落，最终原地踏步，还有的最终会消失。要加以区分。2021.8.5。
目前阶段的A股市场，由于各方面因素（参与者结构散户众多，发展阶段，市场制度等原因），抱团时猛涨急涨，估值很快的上升，之后抱团解体，集体下跌，开始轮动，是非常显著的特点。抱团时，板块内股票鸡犬升天，解体时，板块内股票，泥沙俱下是，也造就了A股牛短熊长的特征。A股的博弈成分是比较重的，这是需要注意的，即很多时候资金往往会锦上添花，却不会雪中送碳，反而是落井下石，釜底抽薪。另外，一定要意识到一点是：股市是一个强周期市场，无论对应周期股还是非周期股，股价的涨跌都有明显的周期，只是周期的长短不一。股市有轮回，风格在变化，同一种风格在前一年大放异彩，后一年便可能会非常惨淡，风格可能会失效，有不应期。所以，一定得抓住不变的底层逻辑去做投资体系的建立并根据市场做适当适时的调整。2022.2.11）
二、机会和信仰
理性辨证去看待，股市的发展、活跃是需要这种矛盾的存在，不然就是死水一潭。当然，也过犹不及。其实选择某个特定的时间，价格与价值相匹配的概率是很低很低的，要么高估要么低估，这就是现实，这也是机会。（并且由于羊群效应的存在，很多时候会高估的或者低估的离谱2021.8.5 这会带来很好的机会。2022.2.11 高估和低估的时间也可能较长，这也需要耐心 2022.2.11）。那么高估股票的会一直高估吗？低估的股票会一直低估吗？
是的，也有可能，很小概率（要从较长时间算2022.2.11）。虽说金子自己是不会发光的，但就算不发光，发现金子的眼睛有那么多。你要有这样的信仰。
（当时在这点的考虑上是有所不足的，第一自己的考虑未必周全，自己认为是金子，未必就是金子，再认真也可能出错；第二估值会随着公司的变化，行业的变化，估值逻辑的变化而变化，这个是动态的过程，这里也有考虑不足。2021.8.5
信仰是非常重要的事情，其实就是自己的交易底层逻辑和交易体系。但是，要确保理性的思考和建立在事实的基础上，并动态的跟踪。
从较长的时间来看，随着业绩的增长并且现金流不断的真实的增加，买入股票的价格若在低估或者合理范围，股价也将极大概率的会随着业绩而上行，这是股市中确定性最强的事情（由于套利行为的存在）。退一步说，就算股价没有同步上涨，只要低估买入，随着业绩的持续增加，分红合理，仍然是一笔长期赚钱的投资。但是很多时候，价格回归价值的时间，可能比较长，甚至长达3-5年，甚至更长时间。如何解决这个问题呢？
第一，需要反复检查和思考自己的买入和前期分析中是否出现了问题;
第二，要有足够的耐心，这种耐心的支持来源于自己的基于事实和逻辑的分析，以及自己的信仰;
第三，可以考虑其他一些辅助因素：天时、人和方面的因素 （大盘板块、行业政策、资金方面的因素）；
第四，超过自己等待时间，比如5年，那么换股或者减仓2022.2.11）
三、行动
你首先需要再三确认的是，这到底是不是一块真金子，是不是表面覆盖着金箔的石头。如果是一块金子，是一块好金子，你应该感到庆幸，庆幸在那么多人没有发现的时候发现了他。(因为这个时候往往可能是低估的时候)
（价投很多时候往往要坐冷板凳，不往人多的地方凑，但是人多的地方也要去了解；因为翻石头的人也不少，所以，要翻出一块金块并不容易，很多时候，需要勤劳的去多多翻石头。2022.2.11）
第二，果断的拿到这块金子，在低估的时候，然后揣好他，保护好他，耐得住独守的寂寞，也要忍受住外界的诱惑。无论是张三(机构)，还是李四(游资、散户)，他们买如何漂亮的宝石，如何挣大钱。你只需要做的一件事，忍住诱惑，然后确认好手里的金子(它的质地，是否掉色、变质、重量减轻…)。另外，需要做的事情，就是关注金子的市场。动态的眼光去跟踪市场。也要不断的学习，提高自己的甄别能力，自我反省。
第三，再好的金子，不要舍不得卖。当其价格已经上涨到张三李四，甚至连大妈大爷都知道是好东西时，你需要小心和谨慎了。你应对其价格进行认真评估，如果发现泡沫已经不小的时候，果然就卖掉他吧。泡沫，虽然美丽，一触即破。你的评判标准依然是金子本身的价格质地市场，不是张三李四的言行，当然他们的言行可以适当参考。（别人的言行(大师也好，散户也好，朋友也好，家人也好，书籍，课程，新闻或者文章等等)可能会对自己的判断造成非常严重的干扰，从而严重的影响自己的情绪，导致自己产生不理智行为，一定要警惕，切记要客观要理智，无论之前发生什么一定要专注于当下，认真独立的去回顾自己的买入逻辑和梳理客观事实。2021.8.5）
金子自己是不会发光的，但就算不发光，发现金子的眼睛有那么多。你应该成为主动去寻找金子发现金子的人，而不是跟随在张三李四后面的人。你要有自己去发现金子的能力（认知能力），亦步亦趋，见风使舵，有可能哪天不小心就掉沟里了。(别人可能带了安全垫)
（之前更多的是以价值投资长线投资的角度，忽略了两点：1、价格回归价值的时间具有不确定性，有可能是比较漫长的，你认可的逻辑还需要得到主力或者大多数人的认可，太早发现虽然价格低，也是需要忍耐等待之苦；2、虽说在羊群效应下，也可能会出现遗漏的低估的股票，但是这种概率依然还是较低的。因为寻找金子的人也不少，草原也不大，且众多机构们，还带着团队和专用设备。能发现低估的好股票固然是好事，若很难，不得不退而求其次，以合理的价格买到能卖更高价格的金子。不能太过固执，退而求其次，利润低，但是安全性可能更高，难度也降低不少。这也就是现在更加偏向于基于价值的趋势投资的原因。在之前的基础上，在机构们探测的位置多留意，并且悄悄的跟在人家屁股后面。当然，也要独立思考，有自己的坚持和信仰，这是很重要的，否则很容易被股票的短期涨跌所干扰，过早或者过晚卖出股票。但切记走向刚愎自用的另一个极端，你认同的逻辑和股票，还得需要得到市场的认可和检验。所以，你还得去理解市场，理解对手，理解那些高认知的资金们（主要是机构们）的认知。2021.8.5）
再次补充下，对于第1点:价格回归价值的时间具有不确定性，有可能是比较漫长的，
第一，需要反复检查和思考自己的买入和前期分析中是否出现了问题;第二，要有足够的耐心，这种耐心的支持来源于自己的基于事实和逻辑的分析，以及自己的信仰;第三，可以考虑其他一些辅助因素：天时人和方面的因素；第四，超过自己等待时间，比如5年，那么换股或者减仓。
对于第2点：虽说在羊群效应下，也可能会出现遗漏的低估的股票，但是这种概率依然还是较低的......
之前的论述，实际上涉及到了两种不同的投资风格：传统价投以及趋势投资，两者的侧重点不太一样，前者以估值为主，后者以资金和逻辑为主，不能混为一谈，操作上也完全不同。要想解决这种低概率的问题，1、增加覆盖面，多翻石头；2、耐心的等待时机。）
四、理性、独立和坚持
散户里面，机构主义者不少，机构里面，散户般作风的也不少。散户没那么弱智，机构也并没有那么聪明。散户不一定都错，机构不一定都对。无脑跟着机构或者散户，都是不可取的行为。（机构和散户的资金有的时候很难识别，尤其是现在越来越多的大散户的介入，他们的体量和机构差不多的，但是资金分为高认知资金和低认知资金，所以要在逻辑上下功夫，找到有强逻辑支撑的股票2021.8.5）。
说到底都是比例和胜率的问题。而对于你来说，不是看整体的概率，而是要尽可能的去分析每次下注的每只股票的胜率。(机构可是一大把的票，一大堆的钱，关键可能还不是他们自己的钱)。钱是你自己的钱，你需要对自己负责。再牛逼的机构，错的次数也不会少，只是隐匿在最终的结果和时间之中了，不易轻易察觉，再不堪的散户，也有一些值得重视的思考和判断。跟着机构跑，你怎么知道这个机构是不是一头猪呢，如果不是，他会不会也有猪的时候呢，而你恰恰选择了这个时候呢？你是否足够的了解他呢？(他的言论、行为…)？你跟随他的时候，是否也抛弃了一些散户本该有的优势呢？散户，亦然。（这里的言论有失偏驳，客观的讲，机构和散户中，都有理智的都有弱智的，也都有优势和劣势，但是从概率上讲，显然机构的盈利比率要大大高于散户群体，机构的优势也要更加显著。2021.8.5
但这并不是直接跟着机构买的理由！！重要的还是事实、逻辑尤其是客观的不变的底层逻辑。简单的抄作业，是不可取的，你要抄别人的解题思路。2022.2.11）
更不应该，一会儿跟着这个跑，一会儿跟着那个跑。你应该向着正确的方向跑：有时候是机构的方向，有时候是机构的反方向，有时候是散户的方向，有时候是与散户同向。归根结底，你跑的方向应该是正确的方向，不是跟着机构跑也不是跟着散户跑，谁对的时候，选择那个时候的那个方向。当然，这条路走出来之前，你并不知道机构和散户谁是对的？需要你去独立审慎的思考和判断。（之前说的太模糊，说到底，就是不要去跟风，要独立冷静要客观要理智，要在自己内心中形成一属于自己的稳定的模式，要有自己心中坚不可摧的信仰，这个是自己的心锚，非常之重要。2021.8.5）
跟着别人(无论机构还是游资)跑，最大的问题，就是如果前面有个悬崖，走在最前面的人可以及时看到，看别人后脑勺行动的人视线被挡依然向前，等到真看到的时候，已经来不及了，惯性趋势下，跌下深渊。(1、无论是谁，肯定都有犯错的时候，不要太追求完美太过苛刻，但也不要糊里糊涂的犯错，甚至犯同样的错误。2、你不可避免的会出现在羊群之中，领头羊很危险，羊群尾部更危险，走在稍靠前的位置，给自己留下进退的空间。3、善战者，无赫赫之功，势者，因利而制权也。2021.8.5)
不要轻易相信别人，不要轻易怀疑自己。保持交易风格和仓位的一致性，有的人，交易风格总是摇摆不定，一会儿价值，一会儿趋势，一会儿短线，一会儿长线，一会儿空仓，一会儿满仓，一会儿听张三的，一会儿觉得李四的方法好。别人的方法再好，未必适合自己。别人短线，你就适合短线吗？别人空仓，你就该空仓？别人满仓，你就该满仓？……
要知道，每个人的财力、目标、资金配比、风险承受能力、性格、长处等，都是不一样的。
就比方说，一个人习惯了用左手拿筷子吃饭，如果突然换成右手，往往会很别扭。
交易具有随机性，也就意味着稳定性不强，无法获得长期稳定的收益。也会在反复的试错中，损耗金钱和精力，还有一个可怕的后果，这之中会存在很多偶然的获利，而偶然的获利会被强化。最终导致更大的错误。（正解2021.8.5）
要想稳定获利，你应该找到最简单最本质且行之有效的方法，最接近本质的，最简单的，往往最有效。这个方法是什么呢？什么样的方法适合自己呢？其实因人而异，跟每个人的性格、资金、认知等等息息相关。这也需要每个人独立的理性的去思考，然后坚持执行。
（强逻辑清晰+资金确定+坚决执行，基本面+资金面+技术面，逻辑归逻辑，资金归资金，技术归技术，策略必不可少 2021.8.5 这个属于自己的交易体系，之后刨开详细阐述2022.2.11）
自由投资人supersu
2022.02.11
PS:如果您觉得喜欢，或者希望同作者一起持续学习和进步，还请多多关注、点赞、评论和转发。感谢您的支持，谢谢！！
自由投资人supersu专栏文章汇总（点击主页置顶即可阅读）
$宁德时代(SZ300750)$ $恒瑞医药(SH600276)$ $贵州茅台(SH600519)$ #抱团股继续大跌# #今日话题# #新能源# @今日话题 @雪球创作者中心