基金E课堂:买基金,持有越久,收益越多?

今年以来股市波动很大,许多投资者对当初投资股票类资产的决定产生了怀疑,不禁发出灵魂“三问”。

买股票型基金到底能不能赚钱?需要持有多久才能赚钱?能像年底发奖金一样,让我每年都赚钱吗?

好吧,既然基金买都买了,再多问一句,持有多久能让我实现一个小目标?

问题的答案,就在这节易方达基金投资课里。

基金E课堂

编者按:公募基金是适合百姓理财的好工具,越来越多的投资者选择了公募基金。基金适合长期持有,我们设立基金E课堂,用一系列历史数据、一张张图表,与广大投资者一起分享基金投资知识和投资理念。

一、长期来看股票类资产是收益较高的投资品种

在生活中我们通过上班、努力工作来获得劳动收入,除此之外,我们还可以投资理财来获得财产性收入,通过投资股票、债券、黄金等资产,一方面使我们劳动积累的收入保值增值,另一方面也获取投资收益。那么我们该如何选择呢?不同类别资产的收益情况是怎么样的呢?

国内的证券市场时间较短,我们回顾一下美国1890年至2020年的历史数据,在这130年间,美国CPI年均上涨2.6%,无论投资于股票、长期国债这类金融资产,还是黄金、原油、或者房地产这类实物资产,都可以跑赢通胀。其中,股票年化收益率最高,达到9.5%,10年期国债为4.7%,黄金、原油、房地产的年化收益率略高于通胀,分别为3.5%、3.0%和3.2%。

股票长期收益率显著高于其他资产,财富增值效应遥遥领先。1890年将1美元投资于标普综合指数,2000年将变成3.88万美元,到了2020年增至12.8万美元。同样的1美元投资于10年期国债,2020年只能变成395美元,投资于黄金只有85美元,投资于房地产也只有62美元。

股票的收益来自于企业盈利,而企业盈利又基于经济的持续发展。美国的历史数据说明,持有股票类资产,能够最大程度地分享经济增长的成果。投资股票类资产的方式主要有两个,一是直接买卖股票,但一般个人投资者受限于专业知识、资金大小、时间精力等因素,这种方式的风险很大。另一种方式是通过股票型公募基金产品来投资,这类产品具有专业管理、分散风险、严格监管、信息透明等特点,能够让投资者用较小的资金参与股票的投资。

2004年12月31日至2021年5月12日,沪深300全收益指数的年化收益率达到12.58%,累计收益率558%。展望未来数十年,中国经济将依托超大规模市场优势和内需潜力,在科技创新战略引领下,保持高质量持续增长态势,同时,股票发行注册制和常态化退市机制将进一步提升中国股市的活力和质量。长期投资于中国股票类资产,可以较好地战胜通胀、获得较好的收益。

注:数据来源:1.易方达互联网投教基地,OurWorldinData, MeasuringWorth, Robert Shiller, EIA, FRED, CEIC,中金公司研究部;

2.各资产收益均按1890年为基年折算为定基指数,其中美国股票按照S&P Composite Stock Index+成分股分红进行折算;10年期美国国债按照10年期国债利息+资本利得进行折算;房价使用的是美国Case-Shiller房价指数;

3.指数过往表现不预示未来。基金有风险,投资需谨慎。

基金小知识:什么是股票型公募基金?

公募基金通过发售基金份额,将众多不特定投资者的资金汇集起来,形成独立财产,委托基金管理人进行投资管理,基金托管人进行财产托管,由基金投资人共享投资收益、共担投资风险。

按照基金合同和基金招募说明书约定,百分之八十以上的基金资产投资于股票的,为股票基金。

二、持有越久,收益越多

我们都希望看到投资收益如滚雪球一般越来越大。在稳定增长的宏观经济环境下,历史数据显示,通常持有主动股票基金的时间越长,投资收益就会越多

从2008年的年初到2021年4月底,沪深300全收益指数上涨了22%,但这段时间里,市场经历了很大的起伏涨跌,不同时点入场,所获收益也不相同。所以我们不妨采用滚动的计算方式,把所有买入时点都纳入我们的统计中来。

我们可以在2008年第一个交易日买入并持有1年,也可以在2008年第二个交易日买入并持有1年,这样递推下来,一共可以有3000余个买入点,我们可以算出每个时点买入并持有1年的收益率,再看看这些收益率的平均数是多少。为避免极值的影响,我们先对称地去掉其中最高的10%和最低的10%的数据,用剩余80%的收益率数据计算平均数。

以中证主动式股票型基金指数(可看作是主动管理的股票型基金的加权平均表现)为例,下图可见,买入并持有1年的平均收益率为10%;买入并持有5年的平均收益率为47%,买入并持有10年的平均收益率为94%。基金投资收益与持有时间成正比

我们也使用单只基金进行了测算,整体上依然服从“持有期越长,收益越多”的规律。下图显示了使用2011年4月1日以前成立的315只主动管理的股票型基金和偏股混合型基金计算的结果:买入并持有1年的平均收益率为12%;买入并持有5年的平均收益率为64%;买入并持有10年,平均收益率可以达到181%。

滚雪球,不仅需要湿的雪、长的坡,也要给雪球足够的滚动时间

注:数据来源:1.易方达互联网投教基地,Wind;

2.中证主动式股票型基金指数,计算区间为2008年1月1日-2021年4月30日;

3.主动权益类基金包括2011年4月1日之前成立的Wind二级分类下的股票型基金和偏股混合型基金;计算区间为2011年4月1日-2021年3月31日;

4.假设1个月=20个交易日,3个月=60个交易日,1年=240个交易日,以此类推;

5.累计收益率平均数为截尾平均数,即去掉最高10%和最低10%样本后,剩余样本收益率的简单算术平均数;

6.指数和基金过往业绩不预示未来,基金有风险,投资需谨慎,我国基金运作时间较短,不能反映证券市场发展所有阶段。

基金小知识:我要去哪里买基金?

公募基金由基金管理人以及取得基金代销业务资格的其他机构(简称代销机构)进行销售。

基金管理人即指基金公司,具有代销资格的机构主要包括:商业银行、证券公司、期货公司、保险公司、证券投资咨询机构、独立基金销售机构等等。需注意并不是每家代销机构都代销市场上所有基金。

投资者可以登录基金公司的官网和官方APP购买该公司管理的基金,也可以通过代销机构的官网和官方APP查询和买卖基金。投资者一定要选择正规官方平台下载APP,警惕不法分子洗钱陷阱和投资圈套,维护自身的合法权益。

三、赚钱≠每年都赚钱

“年年有余”是一句古老的新春祝福语,老百姓投资理财,自然也希望年年赚钱。在A股市场,主动管理型基金为投资者带来了不错的长期收益,2011-2020年这10年间,中证主动式股票型基金指数(可看作是主动管理类股票型基金的加权平均表现)年化收益率为10%,累计收益率达165%。

但是,持有10年可以赚到本金1.65倍的收益,并不代表其中的每一年都是赚钱的。这是因为年化收益率是一个平均的概念,如下图所示,在2011年、2016年和2018年,如果我们年初买入、年末卖出,不但赚不到钱,还会亏损10%以上。

因此,基金投资短期存在亏损风险,即使有些股票基金达到了10倍以上的收益,也不是每一年都赚钱。投资者可以通过长期持有平滑市场的短期阶段性波动,以获取良好的收益。

注:数据来源:1.易方达互联网投教基地,wind,2010年12月31日-2020年12月31日;

2.年收益率=(最后一个交易日收盘价-第一个交易日收盘价)/第一个交易日收盘价;

3.年化收益率按日历日计算,每年=365日;

4.指数历史表现不预示未来,基金有风险,投资需谨慎,我国基金运作时间较短,不能反映证券市场发展所有阶段。

基金小知识:什么是年化收益率?

年化收益率不同于年收益率。年收益率=年收益/年投资额,是真实的收益率。

而年化收益率,是将一段时间(可以长于1年,也可以短于1年)的投资收益,折算为持有一年的收益率。年化收益率假定在投资期内,每一年都获得同样收益率,它是一个理论收益率,主要用于比较不同投资期限产品的投资收益水平。

例如,2020年1月1日投入1000元,2021年3月31日(共经过455个日历日),该笔投资已变为1350元,则

四、实现小目标需要多长时间?

在买基金时,你给自己定下的投资收益目标是多少呢?10%?30%?越高越好?那么你知道实现自己的小目标在正常情况下需要多长时间吗?在经济环境稳定向好的背景下,通常持有主动股票基金的时间越长,实现特定收益目标的确定性(概率)越高。

让我们用历史数据来算一算概率吧。从2008年的年初到2021年4月底,沪深300全收益指数上涨了22%,但这段时间里,市场经历了很大的起伏涨跌,不同时点入场,购买不同的基金,所获收益也不相同。所以我们不妨采用滚动的计算方式,把所有买入时点、所有的主动权益类基金都纳入我们的统计中来。以2021年4月1日为界,成立满10年的股票型基金和偏股混合型基金共315只,假设任意一个交易日买入其中任意一只基金并持有1年,那么我们可以得到近70万种情况下的收益率。如果你的收益目标是30%,那么就可以数一数收益率超过30%的情况,在全部情况中的占比,这就是我们想知道的实现概率。

结果表明:如果你想要一个10%以上的总收益,那么持有3年,你有72%的概率达成目标;如果你希望获得30%以上的总收益,你要做好持有5年的准备;如果你志在收益翻番,持有10年,达成目标的概率可以达到79%。

我们也计算了单只基金实现特定投资目标的概率,下表列示的是2011年4月1日至2021年3月31日,累计收益率最高的30只基金收益翻番的实现概率:只要能够持有10年,其中任何一只基金收益翻番的概率都是100%;即使只持有5年,其中也有13只基金收益翻番的概率超过70%。

如果现在你已经有了一个小目标,看到这些历史统计的概率,需要持有多久是不是已经心中有数了?

注:数据来源:1.易方达互联网投教基地,Wind,计算区间为2011年4月1日-2021年3月31日(计算收益率时,不含2011年4月1日当日的收益);

2.样本基金,包括2011年4月1日之前成立的Wind二级分类下的股票型基金和偏股混合型基金;

3.详细计算方法参考本系列四的文末说明;

4.基金过往业绩不预示未来,基金有风险,投资需谨慎,我国基金运作时间较短,不能反映证券市场发展所有阶段;

基金小知识:买卖基金时的价格是多少?

认购是在基金募集期内购买基金份额的行为,俗称“购买正在发行期的新基金”,通常是以1元/份的初始面值进行认购。

申购是在基金合同生效后,申请购买基金份额的行为,俗称“购买老基金”,对于申购或赎回而言,投资者在申购和赎回基金时通常不能即时获知买卖的成交价格,申购、赎回价格只能以申请当日收市后计算的基金份额净值为基准进行计算,即按照“未知价”交易原则成交(每日按照面值进行报价的货币基金除外)。

 @今日话题   @蛋卷基金   @雪盈证券  

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精彩评论

唯基百科09-28 16:09

数据很有说服力,持有越久,实现小目标的概率越大。
拿不住的一个主要原因还是因为波动,波动让人心生怀疑,波动让人心生侥幸,波动让人心神不宁。在构建组合时,如果能够减少因波动产生的回撤,那么持有就会变得很从容。

全部评论

唯基百科09-29 08:51

期待超哥的心得

雨果等夏天09-28 22:40

这个我有经验,一买就套牢,就冲动不起来了,只想搬砖

杰克迅09-28 21:37

没看明白,表2表3累计收益率换算成年化,不是越来越低么

刘志超09-28 21:23

下堂课讲讲,怎么克服投资中会遇到心理冲动和诱惑。

weapon202109-28 18:01

还是要看宏观方向吧,去年到现在如果拿的是科技和新能源混合基金,翻倍很容易,如果拿的是消费类的可能还是亏的。买基金还是要有一些方向性的判断,如果方向对了,择股就让专业的人去做就行了,至于择时其实无论基金经理还是散户都做不了。