作者 | 老崔
来源 | 老崔聊投资
消费领域，牛股频出，前有贵州茅台独领风骚，现有“酱油中茅台”海天味业。
8月18日，海天味业上涨，创下了“一瓶酱油”贵过“一桶油”的大奇观，A股市值超越了中国石化的4819.17亿。
每每被称严重高估，却又屡屡创新高，说的就是它。
今天上午，海天味业股价继续高开高走，股价盘中涨幅超2%以上，达到203元，市值一度突破6500亿元。
不仅是这半月时间市值飙升，从年初至今，海天味业股价涨幅已经超127%，股价年内翻倍，市值飙升超3600亿元。
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海天一飞冲天，背后的逻辑是什么？
前几天在股票群分析过海天，它是一家什么时候看估值都很贵的公司，也被投资人们叫做“中国神油”，卖酱油能卖到这个份上也是独一份了。
从行业上看，2017年以来，外资持续流入，食品行业的重点公司，估值经历了从重视增长的PEG模型，转变到了重视稳定的DCF模型，所以食品饮料板块是长牛行情，外资也非常看好。
海天的酱油是基本盘，外加其他各种调味料。调味品这种东西，属于生活消费的刚需，不管疫情发不发生都是刚需。
毕竟中国14亿人，可以家家不买房，但家家得买酱油和醋吧？这个市场是巨大的，而且是永续增长的。
海天的业绩，上半年营收115.9亿元，同比增长14.1%；净利润32.5亿元，同比增长18.3%。
二季度单季营收57.5亿元，同比增长23.1%；净利润同比增长29.1%；增速比2019年还快，丝毫没有受到疫情影响。
调味品和快消品不一样，不仅存量客户每年需要重复消费，完全是蓝海市场，没有天花板。
投资机构已经不拿海天和同业比，而是和保利、万科这样的房地产龙头做比较。
海天这么高的估值，本质的原因还是商业模式的差异化。
地产商不停的拿地，开发，卖房子，然后再拿地如此循环，而且房地产行业受政策调控非常明显，楼市太火，房子买的太好，背后会有一只无形的手会按下减速按钮，否则反之。
同时做住宅开发和卖房子都是不可持续的生意。
客户做一个少一个，卖房子要保持增长就必须每年去找新的增量客户，特别是政策调控之后，房地产业只有行业集中度提升的逻辑，高速增长的逻辑已然不再。
除了商业模式差异，海天还有大块的增量市场空间。
销售渠道建成之后，依靠品牌力和渠道力去推出其他的新品，典型的就是海天继续孵化了耗油，食醋，料酒这样的单品，可以全面开花。
海天之所以这么为所欲为的上涨，还有一个原因，可以从宏观经济和资金的角度来理解。
对于盈利特别稳定的消费板块，货币政策的变化对消费板块的估值泡沫化起到了决定性作用，特别是现在零利率和负利率的背景下。
未来随着A股去散户化，外资持续流入，再过个两三年，你就发现，像海天这类的重点公司，不管什么时候都是这么贵，没有便宜的时候，这就是马太效应，你越贵越好，市场越捧你，你就更贵。
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消费领域牛股频出，又是为何？
消费领域频出高价股，主要包括三条底层逻辑。
首先，消费是一个长周期的行业，这个领域永远与人们的基础消费相关，可以说只要有人的地方就会有消费行业存在。
第二，相较其他行业，消费股的周期性特别弱，消费领域公司的产业周期比较稳定。
第三，消费行业的公司发展到最后，行业格局会慢慢稳定。
行业格局稳定后，整个行业的盈利能力会提升。
龙头公司会形成自己的品牌壁垒、产品壁垒、渠道壁垒或者营销壁垒，其净利率也会慢慢提升。
我知道很多人喜欢买低价股，甚至今天还有人问了ST的股票，面对有无限潜能的消费股，普通投资者我们该如何参与其中呢？
答案还是：价值投资。
目前的市场环境下，多数消费股上涨的逻辑还是比较确定的，我也知道大家心中的畏高情绪，“股价都这么高了还能不能买？”
这一点，我不会劝大家一定要买或者怎样，每个人的心态不一样，如果自己总拿短线或超短线，那确实高价股的短期波动相对低价股而言会更难承受。
但如果是价值投资者打算长期参与进来，像海天这样的“酱茅”，过几年价格再翻一倍也不是不可能，因为他们的核心竞争力已经凸显出来。
今天的话题，你有什么看法？