财报探牛|健帆生物:垄断血液灌流器市场的隐形冠军,业绩表现卓越而稳健!

如果在细分领域能取得绝对的垄断地位,被成为隐形冠军,这类往往能跑出十倍大牛股。

比如2014年1月份上市的 $我武生物(SZ300357)$  我武生物,只卖粉尘螨滴剂,做到可国内唯一,6年多时间股价上涨了14倍!@7X24快讯 @今日话题 

今天要聊的这个股票--- $健帆生物(SZ300529)$  健帆生物(300529.sz),和我武生物模式非常的类似——隐形冠军,只卖一种产品,行业垄断!

先看看行业。

血液灌流是血液净化领域发展最快的细分行业之一,市场空间在百亿量级。目前国内血灌市场规模约10亿,年复合增长率在40%以上,国内血液灌流相关适应症患者达3-4 千万人,对应百亿市场空间。

从适应症子领域看,组合型人工肾(即血液透析+血液灌流)已成治疗尿毒症等病症的主要治疗方式,且2012 年尿毒症被纳入重大疾病清单,为透析率的提高提供了重要的政策保证,预计国内血液灌流产业的规模增长将进一步加快,百亿市场空间正在逐步释放当中。

健帆生物是具有创新技术的血液净化产品提供商,主要从事血液灌流相关产品及设备的研发、生产与销售,自主研发的一次性使用血液灌流器、一次性使用血浆胆红素吸附器、DNA免疫吸附柱及血液净化设备等产品广泛应用于尿毒症、中毒、重型肝病、自身免疫性疾病、多器官功能衰竭等领域的治疗,可有效挽救患者生命或提高病患者生活质量。

双重血浆分子吸附系统(DPMAS)是公司首创的新型人工肝治疗模式,是指将BS330血浆胆红素吸附器与HA330-II血液灌流器两种产品联合应用、协同增效的血液净化模式。其中,BS330可清除胆红素和胆汁酸,迅速改善黄疸症状,HA330-II可清除TNF-α等炎性介质,来重建内稳状态。

2019 年健帆生物在国内灌流器市场份额已达约80%,处于绝对垄断地位,另外的20%就是其他竞争对手分享的。公司从时间上领先了竞争对手10年。

公司的产品竞争力和业务稳定性从财务可以清晰体现~

健帆生物营收增长,近几年维持在40%以上,基本上和行业规模增长一致!显示出公司基本等同于行业的市场竞争格局。

扣非净利润增长,尤其在2020年的一季度和二季度,同比增长超过了50%!同期医药优质典范的恒瑞医药仅11%左右

考察一个公司产品竞争力的重要指标是毛利率,毕竟有定价权的公司,产品比如是抢手的。

我们看健帆生物毛利率非常稳定,一直维持在80%以上!

净资产收益率(ROE)超过了30%,基本和我武生物一致。

资产负债率仅仅12%,远低于行业,无借款,这主要得益于公司大量的现金流。

目前账面上躺在超过12亿的现金,这相当于健帆生物一年的营收总和!

经营活动现金流优秀!

公司只卖一次性使用血液灌流器,产品结构异常单一,在这个细分领域可谓是独孤求败的行业地位!对应百亿的成长空间,目前十几亿的行业规模远没有达到天花板!

综上,健帆生物作为血液净化领域绝对龙头,业绩高速增长,毛利率非常高,盈利能力非常强,现金流极佳,对应百亿市场规模尚未充分释放,唯一的缺点是目前估值PE70倍,偏高,但是这种成长性极强的个股,市场给予的估值很难降下来!

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全部评论

范杨宇08-30 21:26

不可能了,现在的价格已经是未来发最低价

归乡人08-30 20:41

希望股价降降,便宜了就买入。