华润医药
无论是分红，还是净利润未来双位数增长是基本条件。
当下因为前期收购中药企业股权太多，虽然多年盈利，但负债表没有改善，负债率还在62%，今年后会出现快速下降。
当负债率降到50附近时，分红比例也会增加。
也就是无论是净利润，还是分红未来多年都会有双位数增长，而且分红率的增长大于净利润的增长。
当下7pe，分红率3.5%，在负债率改善，盈利连续多年双位数增长，大额支出减少的情况下，如果不在意时间是非常好的投资标的。
风险在于业绩不及预期，但是看看华润医药收购的企业，华润双鹤，华润三九，江中药业，博雅生物等等，各个赛道都有非常好的前瞻性布局，核心是押注中国老龄化。
2025年后，投资收益会逐渐反馈到报表中来，现金流会迅速改善，这轮没有起来是因为投资中药企业是做了细水长流的生意，分红和收购金额相比小很多，但是基本5-10年都可以收回投资本金，当下的任何下跌都是买入机会。比创新药有更好的确定性。$华润医药(03320)$ $东阿阿胶(SZ000423)$ $江中药业(SH600750)$